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如何用金融工具緩解綠色企業(yè)融資難

2015-5-18 15:00 來源: 中國金融雜志 |作者: 馬 駿

在綠色指數(shù)基礎(chǔ)上開發(fā)綠色投資產(chǎn)品 引導(dǎo)資本市場更多地投資于綠色項目


  第十一,在綠色指數(shù)基礎(chǔ)上開發(fā)綠色投資產(chǎn)品,引導(dǎo)資本市場更多地投資于綠色項目。我國的股票指數(shù)多以大型上市企業(yè)的市值為基礎(chǔ)編制,而這些上市公司中有許多污染性的重工業(yè)企業(yè),導(dǎo)致指數(shù)“棕色化”,使許多被動投資者(根據(jù)指數(shù)構(gòu)成來配置資產(chǎn)的投資者)將過多的資金配置到污染型產(chǎn)業(yè)。未來需要開發(fā)更多的綠色指數(shù),并在這些指數(shù)的基礎(chǔ)上開發(fā)各種綠色基金和綠色理財產(chǎn)品,讓機構(gòu)和個人投資者有更多的渠道投資于綠色產(chǎn)業(yè)。當(dāng)資本市場將更多的資金投入綠色產(chǎn)業(yè)時,會推高其市盈率,降低其融資成本。

  除了上述可以直接降低綠色企業(yè)融資成本的方法之外,還有許多基礎(chǔ)性的工作和制度安排可以間接地幫助綠色企業(yè)緩解融資難和融資貴問題。比如,強制性要求企業(yè)披露環(huán)境信息、提高投資者評估項目環(huán)境影響的能力(通過為其提供評估方法和軟件系統(tǒng))、第三方評級機構(gòu)提供對企業(yè)的綠色評級等,都可以強化市場向綠色企業(yè)配置資源的能力。某種意義上來說,這些基礎(chǔ)性工作是解決信息不對稱導(dǎo)致的市場失靈的問題。所謂信息不對稱,是指企業(yè)知道自己是否污染,但由于信息不透明,資本市場并不知道,使得資本市場無法用腳投票來激勵環(huán)境表現(xiàn)的優(yōu)勝者。

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