許多專家和行業(yè)主體主張，應(yīng)從“自上而下”的目標(biāo)和控制轉(zhuǎn)向由市場力量驅(qū)動的投資。但是，只有當(dāng)投資是應(yīng)對國家需求而非市場時，國家才可以為新的刺激計劃調(diào)動資金。通常，中國不會使用預(yù)算內(nèi)支出來資助刺激措施，而是通過國有企業(yè)和商業(yè)銀行，指導(dǎo)其增加支出。在此情況下，若缺少對產(chǎn)能增量的控制，則將帶來過度投資的高風(fēng)險。

例如，在通過投資支出以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的政治優(yōu)先性面前，控制產(chǎn)能過剩的努力顯得脆弱不堪。國家能源局于2月發(fā)文放寬對新建煤電項目審批的風(fēng)險預(yù)警即是例證。

“風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)”于2017年1月被首次引入，以防止產(chǎn)能過剩的省份批復(fù)新項目。一年前，該政策涵蓋的中國31個省級電網(wǎng)中，只有21個獲準(zhǔn)“綠燈”，但卻在上個月增至25個（如下圖所示）。

已規(guī)劃的新增燃煤發(fā)電容量的位置和規(guī)模（兆瓦，以各圓圈大小表示）。根據(jù)各省電網(wǎng)在“風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)”|（亦作“紅綠燈”）
中所對應(yīng)的狀態(tài)，對地圖進(jìn)行了顏色編碼。其中，紅色表示新增產(chǎn)能不得獲得施工許可。來源：全球能源監(jiān)測和國家能源局。圖表來源：作者。

該變化意義重大：在四個新亮起的“綠燈”電網(wǎng)區(qū)域內(nèi)，已規(guī)劃的煤電總產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到0.34億千瓦（34GW）。

根據(jù)全球能源監(jiān)測（Global Energy Monitor）的數(shù)據(jù)，“風(fēng)險預(yù)警評級”松動的情況在2019年的新項目活動中已經(jīng)非常明顯。0.18億千瓦（18GW）的裝機(jī)容量在此期間開工或重啟建設(shè)，此前不活躍的0.37億千瓦（37GW）項目也被重新激活。

此外，為抵消新新型冠狀病毒帶來的經(jīng)濟(jì)影響，中國政府過去幾周內(nèi)宣布了重大基礎(chǔ)設(shè)施項目和其他刺激措施。但到目前為止，優(yōu)先考慮清潔能源或其他綠色投資的舉措尚未被提及。

通過大量投資來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的焦點(diǎn)以及近期向能源安全轉(zhuǎn)移的注意力（如下文所述），看起來是把對產(chǎn)能過剩和經(jīng)濟(jì)可行性的擔(dān)憂拋在了一旁。

有人將中國總理李克強(qiáng)在2019年10月的一次活動中的言論理解為支持煤電擴(kuò)張的信號。在該會議上形成了一項“新的能源安全戰(zhàn)略”，它更多強(qiáng)調(diào)煤炭的核心作用，而非可再生能源。

這被廣泛理解為在中美貿(mào)易戰(zhàn)之后，出于對能源安全的擔(dān)憂而向煤炭撤退?？墒?，中國在能源安全上的顧慮主要涉及石油，以及程度較輕的天然氣。

相反，電力部門在可再生能源與煤炭之間的抉擇則在很大程度上是國內(nèi)的資源之爭。 中國有各種各樣的原因降低其對可再生能源的雄心，但對外國能源依賴的擔(dān)憂并不在其列。