2015年10月，在符合SEC的監(jiān)管下，納斯達克推出了基于區(qū)塊鏈的企業(yè)級應(yīng)用Linq，作為其私人股票交易平臺的一部分，將促進私人股權(quán)以一種全新的方式進行轉(zhuǎn)讓和出售，如圖3和圖4所示。納斯達克私人股票市場已經(jīng)實現(xiàn)基于云的股票管理解決方案使私人公司可以更高效的管理資產(chǎn)和股票計劃，而完全電子化的、分布式的并且準(zhǔn)確的記賬方案Linq將使其變得更加高效和安全。12月，區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司Chain成功使用Linq平臺為新的投資者發(fā)行了公司的股權(quán)，成為第一家使用Linq來完成并記錄私募證券交易的公司，而納斯達克也減少了結(jié)算時間。該交易是區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域的一大進步。

圖3 Linq平臺上可管理估值的儀表板

圖4 Linq平臺上的權(quán)益時間軸

越來越多的初創(chuàng)公司選擇保留更長時間處于私人公司階段（暫時不進入公開發(fā)行階段），這意味著IPO之前的交易變得再次令人關(guān)注，因為投資者希望能夠獲得一些流動性，也可以減少早期階段管理層的壓力。通常私營公司在處理其股份交易時，需要經(jīng)過大量的非正式系統(tǒng)，需要大量手工作業(yè)、基于紙張的工作，需要通過人工處理紙質(zhì)股票憑證、期權(quán)發(fā)放和可換票據(jù)，需要律師手動驗證電子表格等等，而這可能會造成很多的人為錯誤。許多企業(yè)正在尋求管理股份的有效解決方案，而Linq則在這個領(lǐng)域提供了一個全新的選擇。Linq端到端的服務(wù)覆蓋私營企業(yè)證券的發(fā)行、交易、登記管理。區(qū)塊鏈可以移除私募股權(quán)市場對紙筆或者基于電子表格的記錄保存的需求，為用戶提供一種不可篡改、永久保存的記錄，兼具透明度和可審計性。這是這項技術(shù)擁有的最大優(yōu)勢。這種架構(gòu)也允許用戶迅速完成轉(zhuǎn)換所有權(quán)，進一步降低了對手方違約、或遭第三方操縱的風(fēng)險。區(qū)塊鏈能幫助證券業(yè)達成長久以來夢寐以求的“即時交割”目標(biāo)。

當(dāng)大眾對區(qū)塊鏈技術(shù)還只是假設(shè)多過實際應(yīng)用的時候，納斯達克已經(jīng)成為了行業(yè)領(lǐng)先者，并開啟了一個新進程，可能會徹底改變資本市場基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)的核心，尤其是對于交易結(jié)算和行政審批等過時的管理功能。不過，區(qū)塊鏈用于證券交易存在交易結(jié)算延時較大、吞吐量較小的問題。比特幣公有區(qū)塊鏈（基于工作量證明機制）目前每秒可完成7筆交易，聯(lián)盟鏈可以實現(xiàn)每秒1000~1萬筆交易，而私有鏈可以到每秒10萬筆。不過，基于股份授權(quán)證明機制的Bitshare每秒也可以達到10萬筆交易（非常接近于傳統(tǒng)的交易所），即使在惡劣情況下仍然能完成數(shù)千筆每秒的交易。相信隨著技術(shù)進一步發(fā)展，區(qū)塊鏈交易吞吐量能適應(yīng)現(xiàn)實世界金融交易的需求。