煤電長(zhǎng)期愿景“不被看好”已成電力業(yè)內(nèi)外人士的共識(shí)?！笆奈濉泵弘姷慕?jīng)營(yíng)環(huán)境較之“十三五”，其政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)向硬約束，市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不確定性增加，其未來生存時(shí)間、發(fā)展空間被加速縮短、擠壓，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)明顯增加；同時(shí)，煤電未來時(shí)空預(yù)期變得清晰、明確，煤電新定位及政策配套也值得期待。

“雙碳”目標(biāo)的國(guó)際承諾已成為我國(guó)能源發(fā)展的硬約束，并在接下來將著力“構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)”。2020年，習(xí)近平總書記在第75屆聯(lián)大提出“雙碳”目標(biāo)，不久又在氣候雄心峰會(huì)上確立了2030年清潔轉(zhuǎn)型的具體目標(biāo)。今年3月，全國(guó)兩會(huì)繼中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)后，再次強(qiáng)調(diào)要“制定2030年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案，推動(dòng)煤炭清潔高效利用”。在中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)議上，習(xí)近平總書記首次提出要“構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)”。同時(shí)，聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)古特雷斯呼吁各國(guó)取消所有計(jì)劃中的煤炭項(xiàng)目，認(rèn)為逐步在電力行業(yè)中淘汰煤炭是實(shí)現(xiàn)溫控1.5攝氏度的最重要的一步?？梢?，踐行綠色發(fā)展，擁抱低碳革命成了時(shí)代潮流。作為碳排放、煤電第一大國(guó)的中國(guó)，其低碳轉(zhuǎn)型將成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)；在能源電力領(lǐng)域中，首當(dāng)其沖的是傳統(tǒng)煤電的生存發(fā)展時(shí)空受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

“十四五”是落實(shí)“雙碳”目標(biāo)分階段任務(wù)、路徑的關(guān)鍵時(shí)期。近期，十九屆五中全會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)、中央財(cái)經(jīng)委第九次會(huì)、全國(guó)能源工作會(huì)、全國(guó)兩會(huì)等一系列會(huì)議對(duì)此進(jìn)行了部署，國(guó)家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部等部門的相關(guān)政策“紛至沓來”。根據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)，2025年我國(guó)電力碳排放達(dá)峰。照此類推，2025年煤電達(dá)峰，2030年后逐步退出，2050年大部分退出，2060年前碳中和時(shí)將全部退出。因此，“十四五”或許是煤電最后的一個(gè)發(fā)展期，其合理生存期已不到40年。

碳排放配額約束、成本增加，將是煤電“十四五”時(shí)期面臨的新挑戰(zhàn)。2021年，我國(guó)碳市場(chǎng)從試點(diǎn)到正式啟動(dòng)，生態(tài)環(huán)境部首選電力行業(yè)，向2225家發(fā)電企業(yè)下達(dá)碳排放配額。碳價(jià)反映了燃燒化石燃料的環(huán)境成本，是推動(dòng)節(jié)能減排、應(yīng)對(duì)氣候變化的重要手段。從歐洲碳市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，市場(chǎng)建立初期，碳排放配額分配較為寬松，但隨著市場(chǎng)逐步成熟，配額分配趨緊，留出缺口，以倒逼企業(yè)實(shí)現(xiàn)減排。在平衡條件下，超超臨界、超臨界機(jī)組將獲得配額盈余，臨界、高壓、流化床機(jī)組將產(chǎn)生配額短缺。相應(yīng)地，煤電企業(yè)必然要增加運(yùn)營(yíng)成本（碳成本、技術(shù)成本、管理成本）。隨著有償分配比例逐步提高，碳價(jià)逐年上升，履約成本將持續(xù)上升。因此，在作出電源投資、煤電改造、選擇發(fā)電方式?jīng)Q策時(shí)，企業(yè)應(yīng)更多地關(guān)注碳排放成本、現(xiàn)行碳價(jià)及未來走勢(shì)。

清潔替代加速，給煤電帶來的挑戰(zhàn)猛增。近年來，在一系列政策保障下，新能源迅速發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步加快，風(fēng)光發(fā)電成長(zhǎng)性、經(jīng)濟(jì)性、競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，可以與煤電同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，“十四五”新能源將發(fā)展更快、競(jìng)爭(zhēng)更激烈、裝機(jī)和發(fā)電占比更高。而且，光伏被稱為“電力之王”，“一毛錢一度電”已不是空中樓閣；風(fēng)電已呈規(guī)?；l(fā)展、基地化建設(shè)，陸上與海上開發(fā)并舉；儲(chǔ)能被認(rèn)為是未來能源革命的“剛需”；氫能被稱為“21世紀(jì)終極能源”，電力清潔替代勢(shì)不可擋。我國(guó)“西電東送”“跨區(qū)消納清潔電量”的力度增加，東部沿海煤機(jī)利用小時(shí)承壓。能源清潔轉(zhuǎn)型將從“增量綠色發(fā)展”逐步向“存量減煤減碳與增量綠色發(fā)展并舉”轉(zhuǎn)變，“高效化、清潔化與減量化”將是煤電的戰(zhàn)略方向。在“十三五”期間，我國(guó)非化石能源裝機(jī)9.8億千瓦、年均增長(zhǎng)13.1%，占總裝機(jī)容量44.8%，較2015年提高9.8個(gè)百分點(diǎn)；煤電裝機(jī)容量10.8億千瓦，年均增速3.7%，占總裝機(jī)的比重從2015年的59.0%降至2020年的49.1%，首次降至50%以下。因此，煤電逐年被清潔能源“稀釋、擠壓、替代”，其投資、裝機(jī)、電量占比不斷下滑的趨勢(shì)在“十四五”期間將更加明顯。

煤電率先告別含金量高的“計(jì)劃電量”，開啟“全電量競(jìng)價(jià)時(shí)代”。2019年國(guó)家發(fā)改委發(fā)文明確，以市場(chǎng)化交易形成上網(wǎng)電價(jià)的燃煤發(fā)電量，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行市場(chǎng)規(guī)則；具備市場(chǎng)交易條件的，上網(wǎng)電價(jià)由市場(chǎng)化方式在“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”范圍內(nèi)形成，2020年“暫不上浮”；煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制不再執(zhí)行。這就意味著煤電將第一個(gè)告別“計(jì)劃電量、政府定價(jià)”模式，實(shí)現(xiàn)近年來由“雙軌運(yùn)行——縮減計(jì)劃電量、擴(kuò)大市場(chǎng)電量”到“全電量市場(chǎng)競(jìng)價(jià)”的根本性轉(zhuǎn)變，并且這一轉(zhuǎn)變將貫徹整個(gè)“十四五”，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交易價(jià)格仍會(huì)整體低于“基準(zhǔn)價(jià)”。今年兩會(huì)政府工作報(bào)告提出“允許所有制造業(yè)企業(yè)參與電力市場(chǎng)化交易，進(jìn)一步清理用電不合理加價(jià)，繼續(xù)推動(dòng)降低一般工商業(yè)電價(jià)”進(jìn)一步印證了這一判斷。

煤電將面臨煤炭市場(chǎng)、電力市場(chǎng)、輔助服務(wù)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、碳市場(chǎng)的交織影響，形勢(shì)復(fù)雜多變。其中對(duì)業(yè)績(jī)影響最大的是兩個(gè)市場(chǎng)：一是煤炭市場(chǎng)。今年初，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、極端天氣、新能源出力不足等因素影響，湖南、江西等地出現(xiàn)電力時(shí)段性限供，也出現(xiàn)了煤價(jià)的新一輪上漲。隨著清潔轉(zhuǎn)型與節(jié)能減排的加速，煤炭需求增長(zhǎng)放緩，煤炭先進(jìn)產(chǎn)能釋放，再加上煤炭“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制，以及中長(zhǎng)期合同為主、最高最低庫存制度的保障，“十四五”煤炭供需關(guān)系總體可控，市場(chǎng)煤價(jià)將沿襲“高位震蕩”的走勢(shì)，發(fā)電燃料成本“前高后低”，整體可能與“十三五”平均水平持平甚至略低，可望成為煤電企業(yè)減虧脫困的“基石”。二是電力市場(chǎng)。在“十四五”期間電力需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)，但增速預(yù)計(jì)為4.4%~5.3%，比“十三五”5.7%有所放緩；電源投資總體會(huì)有所增長(zhǎng)，但煤電投資會(huì)下降。電力清潔化發(fā)展將邁入加速期，高比例新能源配置特征明顯。中電聯(lián)預(yù)測(cè)，2025年全社會(huì)用電量將達(dá)到9.5萬億千瓦時(shí)，“十四五”年均增長(zhǎng)4.9%；電源裝機(jī)達(dá)到29.5億千瓦，非化石能源發(fā)電裝機(jī)比重達(dá)53%。電力市場(chǎng)供需總體平衡，但“寬裕度”下降，華北、華中和南方區(qū)域或轉(zhuǎn)向緊平衡，有利于遲緩煤電利用小時(shí)下降、收窄交易價(jià)格降幅，防止造成“量?jī)r(jià)齊跌”的局面。

煤電政策轉(zhuǎn)向“硬約束”的同時(shí)也作了微調(diào)，為煤電企業(yè)點(diǎn)亮“溫暖之光”。其一，2020年7月1日，在暫行規(guī)則三年有效期滿后，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局印發(fā)修訂后的《電力中長(zhǎng)期交易“基本規(guī)則”》首次提出“對(duì)于燃煤機(jī)組利用小時(shí)嚴(yán)重偏低的省份，可建立容量補(bǔ)償機(jī)制，容量電價(jià)和電量電價(jià)通過市場(chǎng)化方式形成”。目前，廣東、河北、山東、云南等省容量市場(chǎng)建設(shè)已提上日程。其二，構(gòu)建高比例消納清潔能源電力系統(tǒng)需發(fā)揮煤電“靈活性價(jià)值”?！巴ㄟ^市場(chǎng)機(jī)制形成燃煤機(jī)組參與調(diào)峰、調(diào)頻、備用、黑啟動(dòng)等輔助服務(wù)價(jià)格，以補(bǔ)償燃煤發(fā)電合理成本”。其三，將燃煤標(biāo)桿電價(jià)改為“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”的市場(chǎng)化價(jià)格機(jī)制，從體制機(jī)制解決了產(chǎn)生煤電矛盾的基礎(chǔ)。其四，煤電市場(chǎng)價(jià)格只限定“2020年暫不上浮”。這預(yù)示著“十四五”有上浮不超過10%的可能，即使下浮也有“下限”控制，原則上不超過15%。其五，鼓勵(lì)煤電聯(lián)營(yíng)、跨行業(yè)重組，整合西北區(qū)域煤電資產(chǎn)，有利于提高煤電市場(chǎng)力、降低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益。

總之，“十四五”煤電因其高碳特征所面對(duì)的一系列挑戰(zhàn)，并不會(huì)消失，反而會(huì)因“雙碳”目標(biāo)的實(shí)施，更加強(qiáng)化、突顯、擴(kuò)展；同時(shí)，煤電將受到“五大市場(chǎng)”的交織影響，情況復(fù)雜多變，不確定因素不小。因此，“優(yōu)勝劣汰”將是煤電面臨的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。但是，極端情況下煤電的安全兜底保障與長(zhǎng)期新能源消納的需要仍然客觀存在，一些政策的、市場(chǎng)的因素也出現(xiàn)了新的變化，希望煤電扭虧脫困不是問題。