2014年以來，環(huán)保并購和產(chǎn)業(yè)整合事件使眾多環(huán)保上市公司的發(fā)生了實質(zhì)性變化，企業(yè)戰(zhàn)略、業(yè)務結(jié)構、經(jīng)營思路的變化是導致公司市值變化的內(nèi)在核心。并購背后的戰(zhàn)略邏輯是什么，并購過程中衡量企業(yè)價值的關鍵是什么？
對行業(yè)和項目的趨勢性判斷比收益精確性判斷更具戰(zhàn)略意義
并購中高溢價現(xiàn)象層出不窮，對行業(yè)和項目的趨勢性判斷比收益精確性判斷更具戰(zhàn)略意義。
目前，許多環(huán)保上市公司將并購作為實現(xiàn)外延式擴張、做大做強的主要方式，而優(yōu)質(zhì)標的公司資源短缺、炙手可熱，并購高溢價現(xiàn)象層出不窮。
如寶馨科技擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買南京友智科技有限公司100%的股權，溢價率達19.02倍。先河環(huán)保擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買廣州市科迪隆公司80%的股權和
廣西先得環(huán)公司80%的股權，溢價率分別為8.56倍和2.75倍。
實際上，高溢價往往是被迫的，是并購企業(yè)進入熱門行業(yè)及高增長
市場、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略目標所需要支付的價格。目前來看，環(huán)保并購中體現(xiàn)出對行業(yè)和項目的趨勢性判斷比項目收益精確性判斷更具戰(zhàn)略意義。
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