金融界要高度重視應(yīng)對(duì)氣候變化，或者說(shuō)碳中和所帶來(lái)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。氣候變化領(lǐng)域有兩大風(fēng)險(xiǎn)，一類是物理風(fēng)險(xiǎn)，一類是轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。物理風(fēng)險(xiǎn)是指如果不應(yīng)對(duì)氣候變化，全球溫室氣體排放過(guò)多，氣溫大幅上漲，未來(lái)海平面上升將導(dǎo)致全世界沿海地區(qū)的大量物業(yè)和其他資產(chǎn)被淹沒(méi)，也會(huì)導(dǎo)致更加高頻和更加強(qiáng)烈的各種自然災(zāi)害，包括颶風(fēng)、臺(tái)風(fēng)、火災(zāi)、水災(zāi)等，從而帶來(lái)巨大的財(cái)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)損失。但是，如果包括中國(guó)在內(nèi)的各國(guó)積極地在未來(lái)30多年時(shí)間里實(shí)現(xiàn)碳中和，能源和經(jīng)濟(jì)的低碳轉(zhuǎn)型就會(huì)很快，就會(huì)帶來(lái)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。在碳中和背景下，未來(lái)30多年中，幾乎所有的傳統(tǒng)、高碳能源都可能會(huì)消失，幾乎所有的高碳產(chǎn)業(yè)和企業(yè)也都會(huì)消失。如果不積極采用低碳、零碳技術(shù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，這些高碳產(chǎn)業(yè)和企業(yè)都將面臨生存危機(jī)。

金融機(jī)構(gòu)要開始注重對(duì)氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的理解和估算。如果股權(quán)投資者在這些高碳產(chǎn)業(yè)和企業(yè)中有股份，且這些企業(yè)不轉(zhuǎn)型，那么未來(lái)這些股權(quán)的估值將很可能變得很小甚至變成零。如果銀行貸款給高碳企業(yè)，且這些企業(yè)不轉(zhuǎn)型，那么一些長(zhǎng)期貸款就會(huì)變成壞賬。我在清華的研究團(tuán)隊(duì)開發(fā)了一套氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)模型，對(duì)包括煤電、石油以及重工業(yè)(包括水泥、鋼鐵行業(yè))等幾個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行分析。據(jù)對(duì)煤電行業(yè)的分析，如果繼續(xù)給煤電企業(yè)進(jìn)行貸款，這些貸款違約的概率會(huì)從現(xiàn)在的3%左右上升到10年之后的22%以上。結(jié)論很明顯，在高碳領(lǐng)域會(huì)出現(xiàn)很多金融風(fēng)險(xiǎn)，因此，金融機(jī)構(gòu)、投資者需要識(shí)別，需要預(yù)判，需要采取措施來(lái)防范。

在氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和防范方面，已經(jīng)有一些方法和經(jīng)驗(yàn)。過(guò)去幾年，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有幾家金融機(jī)構(gòu)做了關(guān)于氣候和環(huán)境因素相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)模型。國(guó)際上，以歐洲為代表的金融機(jī)構(gòu)也做了很多研究。金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等，都應(yīng)該研究這些分析工具，并在量化分析的基礎(chǔ)上提出減少高碳風(fēng)險(xiǎn)敞口和推動(dòng)高碳資產(chǎn)向低碳轉(zhuǎn)型的辦法。