近日，香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波在《司長(zhǎng)隨筆》中表示，香港在綠色和可持續(xù)金融領(lǐng)域已處于亞洲領(lǐng)先地位，但要進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢(shì)，除了擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，更需提供創(chuàng)新金融產(chǎn)品，以滿足不同國(guó)家和地區(qū)的多元化發(fā)展需求。他指出，香港金融管理局正通過 Ensemble 沙盒項(xiàng)目，探索將代幣化技術(shù)應(yīng)用于碳權(quán)的發(fā)行與交易，以提升碳市場(chǎng)的流動(dòng)性與深度。

根據(jù)香港金融管理局，Ensemble 旨在探索基于區(qū)塊鏈平臺(tái)的創(chuàng)新金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。其沙盒試驗(yàn)首階段將涵蓋傳統(tǒng)金融資產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的代幣化領(lǐng)域，并聚焦包括綠色與可持續(xù)金融在內(nèi)的四大主題。通過試驗(yàn)，金管局將驗(yàn)證代幣化資產(chǎn)、代幣化存款及批發(fā)型中央銀行數(shù)字貨幣（wCBDC）之間的技術(shù)互通性，并讓業(yè)界參與者在真實(shí)業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，進(jìn)行端到端的代幣化資產(chǎn)交易測(cè)試。

多個(gè)項(xiàng)目開始探索

隨著氣候變化議題持續(xù)升溫，ESG（Environmental, Social and Governance）理念已成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心標(biāo)準(zhǔn)。作為環(huán)境權(quán)益的重要載體，碳資產(chǎn)正從“合規(guī)工具”逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖鹑谫Y產(chǎn)”，碳排放權(quán)、碳減排量及綠色電力收益權(quán)等的確權(quán)、交易與流通，成為綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

目前，香港已有多個(gè)項(xiàng)目開始探索碳權(quán)與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合的可能性。此前，Northern Trust 宣布加入 Ensemble，協(xié)助開發(fā)跨境數(shù)字碳信用交易的實(shí)驗(yàn)框架。該項(xiàng)目重點(diǎn)在于探索海外投資者如何順暢接入香港市場(chǎng)上的代幣化自愿碳信用額交易。Northern Trust 表示，將通過其全數(shù)字化平臺(tái)，利用私人賬本區(qū)塊鏈技術(shù)，實(shí)現(xiàn)碳信用從發(fā)行、記錄、轉(zhuǎn)移到結(jié)算的端到端生命周期管理。

與此同時(shí)，渣打銀行香港分行（SCBHK）也在金管局的金融科技監(jiān)管沙盒內(nèi)開始探索，與萬(wàn)事達(dá)、Mox Bank 及 Libeara 合作，完成了一項(xiàng)概念驗(yàn)證（PoC）試點(diǎn)。該項(xiàng)目旨在探索通過 Libeara 代幣化平臺(tái)，將碳信用額進(jìn)行代幣化，并使用代幣化存款進(jìn)行結(jié)算，以驗(yàn)證其在運(yùn)營(yíng)效率與風(fēng)險(xiǎn)管理上的潛在優(yōu)勢(shì)。該方案未來(lái)有望讓 Mox 客戶直接在其電子錢包中持有和交易代幣化碳信用額。

此外，香港碳貿(mào)易中心（HK Carbon Trading Centre）官網(wǎng)也表示，提供包括碳信用代幣化在內(nèi)的完整碳管理服務(wù)，進(jìn)行透明交易并釋放新的價(jià)值。

金杜律師事務(wù)所律師指出，碳信用是衡量溫室氣體減排或吸收量的重要工具，在全球氣候治理中扮演關(guān)鍵角色。通過通證化方式對(duì)碳信用進(jìn)行數(shù)字化處理，有助于提升其流動(dòng)性，加速其在全球范圍的普及應(yīng)用。由于 Verra、Gold Standard 等傳統(tǒng)碳信用簽發(fā)平臺(tái)的通證化規(guī)則尚在制定中，目前碳信用持有者可考慮先將碳信用所對(duì)應(yīng)的權(quán)利進(jìn)行間接通證化，作為過渡性方案。

專家建議完善機(jī)制

HashKey Tokenisation 首席執(zhí)行官劉佳在接受香港文匯報(bào)采訪時(shí)指出，代幣化技術(shù)為綠色金融發(fā)展提供了全新可能。她以香港政府發(fā)行的綠色債券為例，說(shuō)明代幣化債券能有效募集資金，用于支持清潔能源、節(jié)能減排及綠色建筑等項(xiàng)目。但她亦強(qiáng)調(diào)，綠色金融的發(fā)展應(yīng)以商業(yè)可行性為前提，而非“為綠而綠”。目前碳信用額與碳代幣雖廣受關(guān)注，但要實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，還需解決不同司法轄區(qū)的合規(guī)共識(shí)，以及碳資產(chǎn)發(fā)行人與投資者之間的理解一致性問題。

臺(tái)灣金融研訓(xùn)院資深研究員陳鴻達(dá)則認(rèn)為，目前國(guó)際自愿性碳權(quán)體系復(fù)雜且缺乏統(tǒng)一的權(quán)威交易平臺(tái)。統(tǒng)計(jì)顯示，2019 年與 2020 年全球自愿性碳權(quán)核發(fā)量分別為 1.38 億噸與 1.81 億噸，但實(shí)際注銷量?jī)H為 7,000 萬(wàn)噸與 9,500 萬(wàn)噸，差距懸殊。除需求不足外，碳權(quán)的重復(fù)使用亦被認(rèn)為是主因之一——部分企業(yè)購(gòu)得碳權(quán)后宣稱實(shí)現(xiàn)“碳中和”，卻未注銷而轉(zhuǎn)售他人。

對(duì)此，陳鴻達(dá)建議借助區(qū)塊鏈技術(shù)建立碳交易平臺(tái)：“區(qū)塊鏈交易記錄不可篡改，可完整保存交易流程，確保碳權(quán)不可重復(fù)使用。企業(yè)若欲以碳權(quán)抵減碳費(fèi)，必須取得交易所出具的注銷證明，方能向主管機(jī)關(guān)申請(qǐng)抵減?！标慀欉_(dá)表示，雖然區(qū)塊鏈并非唯一解決方案，但將碳權(quán)代幣化并在鏈上交易確認(rèn)已成為國(guó)際趨勢(shì)。

例如，AirCarbon Exchange 與 Climate Impact X 兩家位于新加坡的碳交易所，將來(lái)源多樣的碳權(quán)按特性打包為不同代幣，以供用戶挑選，并借助分散式賬本技術(shù)（DLT）提升交易效率與透明度，實(shí)現(xiàn)即時(shí)（T+0）交易與清算。再如 Toucan Protocol，通過將碳權(quán)加密貨幣化，使其一經(jīng)注銷便無(wú)法再次交易，有效杜絕重復(fù)使用問題。