華福證券近日發(fā)布公用事業(yè)周報：8月火電由降轉(zhuǎn)增，綠證國際認可有望加強，碳市場擴容與國際接軌。 

以下為研究報告摘要：

行情回顧： 9 月 9 日-9 月 13 日， 電力、 環(huán)保、 燃氣、 水務分別下跌 3.55%、0.73%、 3.20%、 0.99%， 同期滬深 300 指數(shù)下跌 2.23%。

8 月火電由降轉(zhuǎn)增， 水電增速回落： 8 月份， 全國規(guī)上電廠發(fā)電量 9074 億千瓦時， 同比增長 5.8%， 較 7 月份同比增長 3.3pct， 較上年同期增長 4.7pct，2021-2024 年三年 CAGR 為 7.1%。 水電單月同比增長 10.7%， 較上年同期回落7.8pct， 2021-2024 年三年 CAGR 為 6.1%； 火電單月同比增長 3.7%， 較上年同期增長 5.9pct， 2021-2024 年三年 CAGR 為 6.0%； 核電單月同比增長 4.9%， 較上年同期降低0.6pct， 2021-2024年三年CAGR為3.3%。 風電單月同比增長6.6%，較上年同期增長 18.1pct， 2021-2024 年三年 CAGR 為 15.9%； 光伏單月同比增長 21.7%， 較上年同期提高 7.8pct， 2021-2024 年三年 CAGR 為 34.4%。

加強綠證國際認可， 禁止可再生能源發(fā)電綠證和 ccer 重復獲利： 9 月 11日， 國家能源局、 生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《國家能源局綜合司 生態(tài)環(huán)境部辦公廳關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書與自愿減排市場銜接工作的通知》 。 《通知》指出， 推動可再生能源綠色電力證書與全國溫室氣體自愿減排交易市場有效銜接， 設立兩年過渡期;避免可再生能源發(fā)電項目從綠證和 CCER 重復獲益;建立信息共享機制;加強交易監(jiān)管。 該通知將自 2024 年 10 月 1 日起生效， 有效期 2年。 此次《通知》 的印發(fā)實施， 將有助于加強綠證與 CCER 有效銜接和政策協(xié)同， 不斷健全資源環(huán)境要素市場化配置體系； 有助于加快我國綠證國際認可、滿足企業(yè)迫切訴求， 推動完善基于綠證的綠色電力消費制度體系； 有助于健全溫室氣體自愿減排交易制度。

碳市場首次擴容， 加快與國際碳市場接軌。 9 月 9 日， 生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋水泥、 鋼鐵、 電解鋁行業(yè)工作方案（ 征求意見稿） 》 ，提出分兩個階段做好水泥、 鋼鐵、 電解鋁行業(yè)納入全國碳排放權(quán)交易市場相關(guān)工作， 管控化石燃料燃燒、 工業(yè)過程等產(chǎn)生的直接排放。 新增重點排放單位約1500 家， 覆蓋排放量新增加約 30 億噸， 從 2024 年起被正式納入全國碳排放權(quán)交易市場的管理范圍， 將使全國碳市場覆蓋的排放量比例大幅提升， 屆時占全國碳排放總量的比例將達到約 60%， 進一步完善中國的碳定價機制， 促進其與國際成熟碳市場的接軌。

投資建議： 8 月火電由降轉(zhuǎn)增， 水電增速回落。 水電板塊建議關(guān)注長江電力、 黔源電力， 謹慎建議關(guān)注國投電力、 華能水電、 川投能源； 火電板塊建議關(guān)注申能股份、 福能股份， 謹慎建議關(guān)注華電國際、 江蘇國信、 浙能電力； 核電板塊推薦中國核電， 謹慎推薦中國廣核； 綠電板塊建議關(guān)注三峽能源， 謹慎建議關(guān)注龍源電力、 浙江新能、 中綠電。 建議關(guān)注固廢治理板塊的旺能環(huán)境、瀚藍環(huán)境、 三峰環(huán)境、 永興股份、 光大環(huán)境； 建議關(guān)注布局碳監(jiān)測的雪迪龍。

風險提示： 需求下滑； 價格降低； 成本上升； 降水量減少； 地方財政壓力。