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區(qū)域碳市場(chǎng)還有發(fā)展前景嗎

2022-1-26 16:32 來源: 財(cái)經(jīng)十一人 |作者: 徐沛宇

碳市場(chǎng)將更多元化


從區(qū)域碳市場(chǎng)和國(guó)際上更成熟的歐盟碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看,未來全國(guó)碳市場(chǎng)和所有的區(qū)域碳市場(chǎng)都將在三方面——覆蓋行業(yè)、交易產(chǎn)品和交易主體上多元化發(fā)展。

目前全國(guó)碳市場(chǎng)僅覆蓋發(fā)電一個(gè)行業(yè),僅交易配額現(xiàn)貨一個(gè)產(chǎn)品,只允許管控的發(fā)電企業(yè)開戶交易。各區(qū)域碳市場(chǎng)均已覆蓋包括七大高耗能行業(yè)在內(nèi)的多個(gè)行業(yè),交易產(chǎn)品和交易主體也有不同程度的多元化。

例如,上海碳市場(chǎng)目前納入了鋼鐵、電力、化工、航空、水運(yùn)、建筑等一共27個(gè)行業(yè),參與交易的主體包括約300家企業(yè)和約400家投資機(jī)構(gòu)。北京碳市場(chǎng)的交易主體還納入了自然人。

在交易產(chǎn)品方面,由于《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定期貨交易只能在經(jīng)批準(zhǔn)的專業(yè)期貨交易所進(jìn)行交易,而區(qū)域碳市場(chǎng)均不具有期貨交易資格,因此各區(qū)域市場(chǎng)紛紛從遠(yuǎn)期產(chǎn)品入手,推出了碳金融衍生品。

廣東、湖北以及上海推出的碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品合同,采取線上交易,與碳期貨的形式和功能已相差無幾。不過,各地的衍生品交易情況冷熱不均。上海的交易情況較好,其推出的碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品設(shè)計(jì)了靈活的交割方式:對(duì)于需要履約的控排企業(yè),可以進(jìn)行實(shí)物交割;對(duì)于非實(shí)需交易者或者單純利用遠(yuǎn)期產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)套期保值功能的企業(yè),則可以采取現(xiàn)金交割。而廣州的遠(yuǎn)期產(chǎn)品是非標(biāo)協(xié)議,交易撮合的難度較大、市場(chǎng)流動(dòng)性較低。

另一方面,區(qū)域碳市場(chǎng)的市場(chǎng)運(yùn)行保障機(jī)制還包含配額拍賣手段。其中,上海及天津試點(diǎn)通過高于市場(chǎng)價(jià)的懲罰性拍賣底價(jià),引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格上漲(價(jià)格上漲預(yù)期);湖北及廣東試點(diǎn)利用低于市場(chǎng)價(jià)的拍賣引導(dǎo)配額價(jià)格下行(價(jià)格下跌預(yù)期)。

業(yè)界預(yù)期,十四五期間全國(guó)碳市場(chǎng)將納入全部高能耗行業(yè),并將交易主體擴(kuò)張到管控企業(yè)之外,推出更多的碳金融衍生品。各區(qū)域碳市場(chǎng)也將陸續(xù)完善自身的各項(xiàng)響度,在納入行業(yè)、交易產(chǎn)品和交易主體方面進(jìn)一步多元化。

北京理工大學(xué)能源與環(huán)境政策研究中心近日發(fā)布的報(bào)告稱,建材行業(yè)和鋼鐵行業(yè)預(yù)計(jì)將會(huì)成為第二批納入全國(guó)碳市場(chǎng)的行業(yè);2022-2023 年,預(yù)計(jì)全國(guó)碳市場(chǎng)將優(yōu)先引入機(jī)構(gòu)投資者,之后逐步引入個(gè)人投資者。在交易品種方面,預(yù)計(jì)在十四五期間全國(guó)碳市場(chǎng)會(huì)推出更加市場(chǎng)化與金融化的產(chǎn)品,借鑒歐盟碳市場(chǎng),在現(xiàn)貨產(chǎn)品的基礎(chǔ)上,增加期權(quán)期貨等碳排放交易的衍生品。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,當(dāng)高耗能行業(yè)全部納入全國(guó)碳市場(chǎng)之后,區(qū)域碳市應(yīng)該會(huì)繼續(xù)存在。全國(guó)和區(qū)域碳市場(chǎng)將總共覆蓋數(shù)十種行業(yè)、互為補(bǔ)充。譚琭玥表示,區(qū)域碳市場(chǎng)存在的作用具有不可替代性。區(qū)域碳市場(chǎng)與地方企業(yè)的關(guān)聯(lián)更加密切,納入行業(yè)的區(qū)域特色性更強(qiáng),當(dāng)?shù)亟灰姿鶎?duì)于企業(yè)的熟悉度更高。 

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