近年來(lái)，各地區(qū)、各部門對(duì)發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)高度重視，出臺(tái)了一系列政策措施，支持和鼓勵(lì)綠色產(chǎn)業(yè)相關(guān)的節(jié)能環(huán)保裝備制造、綠色農(nóng)業(yè)/服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)等。并提倡通過(guò)綠色信貸、綠色債券和綠色基金等碳減排支持工具促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展壯大。雖然在施政的初期，各級(jí)單位仍然面臨概念泛化、標(biāo)準(zhǔn)不一、監(jiān)管不力等問(wèn)題。為進(jìn)一步厘清產(chǎn)業(yè)邊界，將有限的政策和資金引導(dǎo)到對(duì)推動(dòng)綠色發(fā)展最重要、最關(guān)鍵、最緊迫的產(chǎn)業(yè)上，國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合多部委印發(fā)了《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》[2]和《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》[3]。雙“綠色《目錄》”為各級(jí)政府職能部門和銀行等機(jī)構(gòu)提供了享受政策鼓勵(lì)的六大類綠色產(chǎn)業(yè)并進(jìn)行了詳盡細(xì)化分類和解釋說(shuō)明。隨著雙《目錄》的不斷細(xì)化，綠色產(chǎn)業(yè)鏈及其價(jià)值鏈延伸出的與第三、四類碳排放相關(guān)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)逐漸浮現(xiàn)。

中國(guó)政府的“碳中和”承諾無(wú)疑是影響資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期重要政策，需要若干個(gè)五年計(jì)劃組織實(shí)施，并會(huì)是未來(lái)幾十年內(nèi)確定的投資主題之一。在此背景下，對(duì)企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者而言，能夠準(zhǔn)確識(shí)別和評(píng)估綠色產(chǎn)業(yè)鏈上延伸出的“勝利者”（政策和市場(chǎng)的受益標(biāo)的），無(wú)疑能夠助其把握正確的投資方向從而獲得可觀的回報(bào)，兩部“綠色《目錄》”是非常重要的參考。以綠色建筑材料制造為例，《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄目錄》里詳細(xì)列出了包括節(jié)能墻體材料、外墻保溫材料、節(jié)能玻璃、裝配式建筑部品部件、預(yù)拌混凝土、預(yù)拌砂漿等綠色建材產(chǎn)品制造，并將相關(guān)產(chǎn)業(yè)列入高效節(jié)能裝備制造分類下。再比如站在風(fēng)口的電動(dòng)汽車行業(yè)（EVs），它被列入一級(jí)目錄節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)新能源汽車和綠色船舶制造類目，沿著其價(jià)值鏈可以擴(kuò)展到關(guān)鍵零部件制造和產(chǎn)業(yè)化，補(bǔ)/充能設(shè)施制造，子目錄中又包含電池、電機(jī)及控制系統(tǒng)，電附件，插混專用發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)電耦合系統(tǒng)及能量回收系統(tǒng)、充/換電設(shè)施和加氫儲(chǔ)氫設(shè)施制造。此外，補(bǔ)能設(shè)施的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)則又包含在第五大類基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)當(dāng)中的綠色交通類目。由此可見，政府對(duì)于綠色全產(chǎn)業(yè)鏈的厘清是非常細(xì)致的。對(duì)于一些更為新興的產(chǎn)業(yè)目前未被列入支持目錄的，比如人造蛋白產(chǎn)業(yè)、視頻會(huì)議所擴(kuò)展出的設(shè)備制造和軟件的開發(fā)等，則有待市場(chǎng)參與者們更加深入的研究和挖掘其未來(lái)潛力和國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展。

面對(duì)一場(chǎng)世界范圍的綠色低碳技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。中國(guó)石化原董事長(zhǎng)傅成玉表示：“未來(lái)在資本市場(chǎng)里，任何國(guó)家都會(huì)要求企業(yè)在年報(bào)里披露碳排放量，嚴(yán)重影響企業(yè)形象，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生無(wú)形的壓力，促使企業(yè)必須主動(dòng)采取措施。企業(yè)不參與全球生態(tài)的治理，不采取行動(dòng)去減碳，不去大力發(fā)展清潔能源或者開發(fā)新的低碳產(chǎn)業(yè)，企業(yè)可能貸不來(lái)款，或者貸款價(jià)格更高”[4]。然而現(xiàn)有的調(diào)查分析過(guò)于依賴傳統(tǒng)碳排放測(cè)算來(lái)評(píng)價(jià)一家企業(yè)對(duì)減少碳排放的貢獻(xiàn)，但是它并不全面，有時(shí)候甚至將產(chǎn)生誤導(dǎo)。更為專業(yè)的“綠色咨詢、評(píng)估、審計(jì)”等服務(wù)不僅能給政府及金融服務(wù)類機(jī)構(gòu)提供全面可靠的、有意義的、前瞻性的參考建議，也能夠幫助實(shí)體企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者把握綠色減碳的歷史浪潮中隱藏的機(jī)遇。

參考資料：

1.Andrew Howard et al.，A framework for Avoided Emissions analysis Uncovering climate opportunities not captured by conventional metrics，Schroders and GIC.,November 2021.

2.《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019 年版）》

3.《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》

4.傅成玉. 碳中和與中國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的新內(nèi)涵[J]. 當(dāng)代石油化工, 2021(09).

5.Ricardo Flores，Avoided Emissions: How a Common Measurement System Can Help Decarbonising Business, 19 May,2021 (solarimpulse.com)