高清黄色毛片,在线黄视频,91丨国产丨精品白丝,久久久久久久激情,免费黄色a,91麻豆精品国产91久久久更新资源速度超快 ,美女精品一区

糾正運動式“減碳”對大宗商品影響幾何

2021-8-10 14:01 來源: 期貨日報 |作者: 譚亞敏

格局生變


  黑色系走勢明顯分化

  自7月30日提出糾正運動式“減碳”一周以來,黑色系期現(xiàn)市場發(fā)生了明顯的變化。其中,鐵礦(850, -14.50, -1.68%)石期現(xiàn)價格下跌最明顯,I2109合約大幅下跌147.5元/噸,跌幅達到13.23%,青島港61.5%PB粉車板價下跌153元/噸,跌幅達到11.21%;其次是鋼材,RB2110合約價格下跌325元/噸,跌幅5.65%,上海螺紋現(xiàn)貨價格下跌130元/噸,跌幅2.41%,HC2110合約價格下跌369元/噸,跌幅6.05%,上海熱卷(5844, 114.00, 1.99%)現(xiàn)貨價格下跌170元/噸,跌幅2.86%;雙焦價格有所上漲,J2109合約價格小漲21元/噸,天津港準一級冶金焦價格上漲140元/噸,漲幅達到5.09%,JM2109合約價格大漲159元/噸,漲幅達到7.05%,柳林低硫主焦煤(2336, -53.50, -2.24%)價格平穩(wěn)。

  “上周黑色系期現(xiàn)市場價格表現(xiàn)主要有兩個特點:一是鋼材期現(xiàn)價格跌幅略有差異,鋼材期貨價格大幅下跌充分體現(xiàn)了市場對糾正運動式‘減碳’的預(yù)期,而鋼材現(xiàn)貨價格受貼水影響跌幅較小;二是爐料價格分化明顯,雖然爐料價格受到的‘雙碳’政策大環(huán)境的影響基本一致,價格分化主要原因在于品種自身供需基本面的差異,鐵礦石供需基本面已經(jīng)逐步好轉(zhuǎn),而雙焦供需基本面仍然偏緊。”中信建投黑色系高級研究員趙永均告訴記者。

  “除了政策因素之外,黑色系下跌還受到其他因素的綜合影響。”石頭告訴記者,近期的多地疫情影響了下游需求,國家壓減粗鋼產(chǎn)量的政策利空鐵礦石的需求預(yù)期。這次糾正運動式“減碳”政策,主要還是針對能源行業(yè),尤其是煤炭的保供穩(wěn)價問題。煤炭的供應(yīng)涉及電力行業(yè),目前全國多地出現(xiàn)“用電荒”,對國計民生將會有重大影響。

  景川認為,國家發(fā)改委在4月進行工作部署時已明確提出避免“一刀切”,重點壓減環(huán)??冃讲?、耗能高、工藝裝備水平相對落后企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量。另外,財政部逐步取消出口退稅,減少成品出口,并降低進口稅,并鼓勵半成品進口,在一定程度上彌補了因壓減粗鋼產(chǎn)量造成的供應(yīng)壓力。目前來看,鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量壓減工作基本做到科學有序、全國統(tǒng)籌。從政策角度看,鋼鐵行業(yè)作為碳排放的大戶,要達到碳達峰、碳中和的目標,壓減粗鋼產(chǎn)量政策目前看沒有放松。因此,在提出糾正運動式“減碳”后,對鋼鐵行業(yè)壓減粗鋼產(chǎn)量的進行不會產(chǎn)生較大的影響,壓減工作仍在有序推進。

  “2021年黑色系市場是一個政策和宏觀影響相結(jié)合的市場,大基調(diào)都將由碳中和政策引導,下半年行情邏輯的重點就是政策約束力。”海通期貨黑色系研究員邱怡宏說。

  景川認為,今年以來鋼材價格的上漲,一方面來自壓減粗鋼產(chǎn)量導致的供應(yīng)減少,另一方面也來自前期鐵礦石價格不斷上漲的成本推動。目前看來,壓減工作也初見成效,高爐鐵水及成材產(chǎn)量穩(wěn)步下降,出口退稅政策整體影響不大,但部分緩解了鋼材的供應(yīng)緊張預(yù)期;而受鋼廠減產(chǎn)影響,鐵礦石的需求偏弱、價格下跌,鋼廠利潤開始恢復(fù);另外,目前鋼材表需相對偏弱。因此盡管供應(yīng)整體在穩(wěn)步下降,但利潤恢復(fù)疊加需求相對偏弱,供需緊張態(tài)勢得到緩解,價格由前期的連續(xù)上漲將趨于穩(wěn)定。

  “對于鐵礦石來說,我國將推進國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)作為國家戰(zhàn)略,從長期也為內(nèi)礦供應(yīng)端提供了一個方向,保持國產(chǎn)礦供應(yīng)的平穩(wěn)將會是大概率事件,疊加外礦發(fā)運規(guī)律,總體來看下半年鐵礦石在供增需減的格局下對鐵礦產(chǎn)生的壓力幾乎是確定的?!鼻疋暾f,雖然海外經(jīng)濟的復(fù)蘇使得今年海外高爐出現(xiàn)了比較明顯的復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象,但考慮到全球確診病例居高不下,且美國貨幣最寬松的時候已過,因此恐怕也難以抵消國內(nèi)需求縮量以及供應(yīng)端增量,下半年鐵礦石在供需格局轉(zhuǎn)弱的助推下重心下移的概率更大。

  石頭認為,糾正運動式“減碳”行動對于鋼鐵行業(yè)影響并不大。鋼鐵行業(yè)壓減粗鋼產(chǎn)量行動,符合高質(zhì)量發(fā)展的總體要求,對于打壓鐵礦石價格、捍衛(wèi)國家利益都有重要意義。如果下半年壓減超過6000萬噸粗鋼產(chǎn)量,那么對于鐵礦石的需求有望減少超9000萬噸,預(yù)計后期鐵礦石價格易跌難漲。而伴隨著鐵礦石價格的逐步回落,螺紋鋼(5417, 84.00, 1.58%)、熱卷板等鋼材價格重心也有望回歸合理區(qū)間,這樣既減輕了下游制造業(yè)的壓力,同時也保證了鋼廠利潤持續(xù)處于較高水平,更好地實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

  另外,本周鋼材價格的走跌與5月中旬那輪下跌有明顯區(qū)別,鋼材利潤并沒有大幅下滑,主要原因是原料端鐵礦石是黑色系中最弱的品種。“政策調(diào)整后,在全產(chǎn)業(yè)鏈上將出現(xiàn)兩個主要特點:一是產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配,首先是利潤由國外轉(zhuǎn)向國內(nèi),即鐵礦石利潤向國內(nèi)鋼材、雙焦轉(zhuǎn)移;接下來是雙焦利潤向國內(nèi)鋼材轉(zhuǎn)移。二是品種強弱方面,鋼材價格表現(xiàn)最強,其次是雙焦,鐵礦石最弱?!壁w永均說。

  對于接下來鋼材價格的走勢,在邱怡宏看來,其波段性節(jié)奏將更為重要,關(guān)注重點仍集中于宏觀預(yù)期和政策執(zhí)行方面,具體可分為三點:一是限產(chǎn)政策的不確定性,需等待詳細的“減碳”計劃及具體措施;二是國外需求增量的不確定性;三是疫情背景下國內(nèi)需求旺季現(xiàn)實表現(xiàn)的不確定性。在這些邏輯階段性影響強弱的差異更迭下將會帶來一些結(jié)構(gòu)性、波段性的機會。
12345

最新評論

碳市場行情進入碳行情頻道
返回頂部