在背后推動(dòng)碳中和的“市場(chǎng)之手”，左手是上文提及的“碳交易”，右手就是影響力投資。

與以前更側(cè)重公司財(cái)務(wù)層面的分析相比，影響力投資更專注于企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，它是一種投資機(jī)構(gòu)評(píng)估公司的方法。

20世紀(jì)70年代初，米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）寫(xiě)下了一個(gè)著名觀點(diǎn)：企業(yè)的社會(huì)責(zé)任就是追求利潤(rùn)。但有人一直持反對(duì)態(tài)度，例如影響力投資之父羅納德·科恩認(rèn)為，資本應(yīng)該為迫切的社會(huì)問(wèn)題提供解決方案。

哈佛商學(xué)院曾做了一項(xiàng)研究，發(fā)布了1800家公司所造成的環(huán)境破壞。這些公司中，有252家公司每年造成的環(huán)境破壞超過(guò)了盈利。在一個(gè)擁有影響力加權(quán)賬戶的世界里，這些公司將成為虧損公司。另外，其中543家企業(yè)造成的環(huán)境破壞相當(dāng)于其利潤(rùn)的25%或更多，這1800家公司每年給環(huán)境造成3萬(wàn)億美元的損失。

影響力投資要求投資者能夠從利潤(rùn)和環(huán)境影響兩個(gè)維度來(lái)看待業(yè)績(jī)，來(lái)做出投資決策。這與ESG投資很類似，ESG即環(huán)境、社會(huì)和公司治理，也是把企業(yè)社會(huì)責(zé)任納入評(píng)估分析體系中。但這些評(píng)估方法面臨的問(wèn)題都是，如何把社會(huì)責(zé)任量化？

如今，比較各公司的碳排放情況是良好的入手點(diǎn)，現(xiàn)在大約有56家公司采用某種形式的影響力評(píng)估，例如法國(guó)達(dá)能集團(tuán)，于去年開(kāi)始公布經(jīng)碳排放調(diào)整后的每股收益。

一方面通過(guò)“碳交易”直接令企業(yè)可以通過(guò)節(jié)能減排獲得收益，另一方面通過(guò)影響力投資或是ESG投資令資本傾向于投資環(huán)境友好的公司，這都是實(shí)現(xiàn)“碳中和”的重要抓手。

在全球?qū)崿F(xiàn)“碳中和”的過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也大有可為，數(shù)字化和智能技術(shù)的大范圍應(yīng)用，都將為碳中和提供強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的雙重發(fā)展。

經(jīng)緯通過(guò)前瞻性的研究與投資，持續(xù)加大對(duì)電動(dòng)車及其生態(tài)鏈、替代蛋白、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能技術(shù)等領(lǐng)域的投資布局，這些領(lǐng)域公司的迅猛發(fā)展，都將提升社會(huì)的能源效率，促進(jìn)節(jié)能減排。

例如在電動(dòng)車領(lǐng)域，我們投資了理想與小鵬，電動(dòng)車對(duì)燃油車的逐漸替代，將極大促進(jìn)碳中和的進(jìn)程；在替代蛋白領(lǐng)域，在畜牧業(yè)中，牛放的屁也是溫室氣體的主要排放來(lái)源，人造肉企業(yè)的快速發(fā)展，也將極大帶動(dòng)節(jié)能減排，我們?cè)谶@一前沿領(lǐng)域已經(jīng)布局了星期零、周子未來(lái)、新素食等多家初創(chuàng)公司。

2021年是“碳中和”元年，隨著“2060年實(shí)現(xiàn)碳中和”目標(biāo)的提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的能源轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)性升級(jí)將進(jìn)入快車道。在實(shí)現(xiàn)“碳中和”的過(guò)程中，也勢(shì)必伴隨著電動(dòng)車滲透率提升；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升；云計(jì)算、AI、智慧城市等智能技術(shù)的高速發(fā)展等等，這些領(lǐng)域都會(huì)為節(jié)能減排貢獻(xiàn)巨大的力量，這也意味著風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的大機(jī)會(huì)。

“行遠(yuǎn)自邇，登高自卑”，碳中和愿景必然來(lái)自持續(xù)的科技創(chuàng)新。每一次有意義的投資，都是這個(gè)大變革時(shí)代的一份推進(jìn)力。

References：

NYT：碳交易和中國(guó)的減排經(jīng)濟(jì)學(xué)

WSJ：碳排放量降幅創(chuàng)歷史新高，碳價(jià)卻大幅上漲

巴倫周刊：對(duì)話影響力投資之父：公司估值的體系變了

遠(yuǎn)川研究所：“碳中和”背后的中國(guó)能源大三角

中信建投：《多元金融行業(yè)：如何理解ESG投資的長(zhǎng)期邏輯》

華泰證券：《“碳中和”下行業(yè)投資機(jī)會(huì)全景圖》