《環(huán)球》雜志：在一些人看來，綠色建筑成本高回報小，如果這種現(xiàn)象持續(xù)存在，是否會導(dǎo)致綠色金融對綠色建筑支持的積極性始終在低位徘徊？如何解決這一難題？

馬駿：導(dǎo)致有些綠色建筑的項目回報不高的原因很多。除了房地產(chǎn)調(diào)控影響外，還包括：消費(fèi)者對綠色建筑認(rèn)識不足，不充分理解綠色建筑的節(jié)能、節(jié)水和舒適性增加等好處；消費(fèi)者不完全相信開發(fā)商所宣稱的綠色建筑的好處；綠色建筑在融資便利性、融資成本方面還缺乏優(yōu)勢。

針對這些問題，產(chǎn)業(yè)主管部門需要進(jìn)一步完善相應(yīng)的管理和監(jiān)管制度，例如出臺綠色建筑標(biāo)識的管理辦法、建立綠色建筑市場的信用體系等，并加大相關(guān)消費(fèi)者宣傳；綠色金融體系本身，也要針對綠色建筑市場的特性，進(jìn)行相關(guān)政策和金融工具的創(chuàng)新。例如銀行要投入力量分析綠色開發(fā)貸和綠色按揭貸的違約率與“非綠”貸款的區(qū)別，在此基礎(chǔ)上實(shí)行差別化定價。要研發(fā)綠色開發(fā)貸、按揭貸、建筑光伏資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，綠色建筑保險產(chǎn)品，以及與綠色建筑碳減排相關(guān)的交易機(jī)制。

如果能較好地解決以上這些問題，成本高回報低的問題自然會迎刃而解，也就能激發(fā)綠色金融對于綠色建筑市場的積極性。國際上多家知名房地產(chǎn)咨詢機(jī)構(gòu)的研究顯示，雖然綠色建筑較普通建筑的成本稍高，但在發(fā)達(dá)國家投資綠色建筑會比投資普通建筑更具超額收益。也就是說，投資綠色建筑的潛在回報率高于對非綠色建筑的投資。

《環(huán)球》雜志：如何鼓勵民間資本更多地參與到綠色建筑產(chǎn)業(yè)中？如何解決綠色建筑產(chǎn)業(yè)中存在的融資難融資貴問題？

馬駿：目前民間資本參與綠色建筑產(chǎn)業(yè)意愿還不高，主要原因就是前面提到的房地產(chǎn)調(diào)控影響、綠色建筑標(biāo)識管理、綠色建筑的質(zhì)量與性能保證以及消費(fèi)端需求未激活這幾個方面的問題。若這些問題能得以有效解決，并將風(fēng)險控制在合理范圍，綠色建筑項目會具備非常有競爭力的成本收益性，就會對民間資本產(chǎn)生很強(qiáng)的吸引力。如果再從金融和財政政策上加大對綠色建筑的支持，將其更好地納入綠色金融的支持范圍，就更能激勵民間資本投資這一市場。

綠色建筑產(chǎn)業(yè)中的融資難融資貴問題，主要涉及產(chǎn)業(yè)鏈中的中小微企業(yè)。綠色建筑行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈較長、涉及主體較多，除了大型房地產(chǎn)開發(fā)商，還有大量中小微民營企業(yè)，比如綠色建材企業(yè)和節(jié)能技術(shù)服務(wù)公司。這些企業(yè)有一定的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力，但大多為輕資本、高信用風(fēng)險類企業(yè)，難以提供金融機(jī)構(gòu)愿意接受的抵押擔(dān)保品。要解決這些企業(yè)的融資難融資貴問題，一方面是要完善綠色建筑的信息披露機(jī)制和整個綠色建筑產(chǎn)業(yè)鏈的信用體系，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，建立綠色建筑項目信息平臺，改善金融機(jī)構(gòu)對這些企業(yè)的信用評價；另一方面可運(yùn)用供應(yīng)鏈金融等金融工具，以大型房地產(chǎn)企業(yè)為風(fēng)控主體，有針對性地為建筑供應(yīng)鏈上的綠色中小微企業(yè)提供定制化的金融服務(wù)。

《環(huán)球》雜志：2019年全球有超過30%的綠色債券募集資金投向綠色建筑領(lǐng)域，而中國發(fā)行的人民幣綠色債券投向綠色建筑領(lǐng)域的占比僅約6%，導(dǎo)致這一差距的原因有哪些？為何綠色建筑企業(yè)對發(fā)行綠色債券“積極性”不高？未來發(fā)展空間如何？

馬駿：綠色債券市場對于債券發(fā)行人的信息披露要求較高，對于資金用途以及整個項目的“綠色效益”要有很好的保證，一旦選擇發(fā)行綠色債券，則要承擔(dān)一定時期內(nèi)的信息披露與質(zhì)量保證的責(zé)任。由于自身在項目質(zhì)量和信息披露方面還缺乏底氣，這樣的責(zé)任會讓很多綠色建筑相關(guān)企業(yè)望而卻步。

但未來隨著制約我國綠色建筑市場發(fā)展的問題一一得以化解，我有信心會有越來越多的綠色建筑產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)發(fā)行綠色債券，綠色建筑在我國綠色債券市場中的比重也會上升至一個合理的水平。