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全球央行應(yīng)如何應(yīng)對(duì)氣候變化?

2019-12-27 16:25 來(lái)源: 第一財(cái)經(jīng)研究院 |作者: 何嘯

氣候變化與央行職責(zé)的聯(lián)系


全球各大央行的政策目標(biāo)集中在維持物價(jià)穩(wěn)定、促進(jìn)充分就業(yè)等方面,為了達(dá)到自身工作目標(biāo),央行需要將技術(shù)進(jìn)步等可能影響整體經(jīng)濟(jì)金融、物價(jià)的因素納入政策考量,氣候變化也是需要考量的因素之一。

Dikau和Volz(2019)表示,央行應(yīng)該系統(tǒng)性地處理氣候風(fēng)險(xiǎn)及其他環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。此外,中央銀行通過(guò)對(duì)貨幣、信貸和金融系統(tǒng)的監(jiān)管支持金融向可持續(xù)方向發(fā)展,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和碳風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)定價(jià)。

Carney(2015)指出,氣候變化帶來(lái)的影響將超越商業(yè)周期、政治周期以及央行等機(jī)構(gòu)的管理范圍。雖然金融政策制定者并不會(huì)推動(dòng)向低碳經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型,但需要確保在轉(zhuǎn)型過(guò)程中金融體系的穩(wěn)定性,并確保金融體系能夠高效地為轉(zhuǎn)型提供資金。

Honohan(2019)認(rèn)為,央行對(duì)分配和代際問(wèn)題毫不關(guān)心可能會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。不少央行擔(dān)心對(duì)氣候變化和不平等等問(wèn)題過(guò)度關(guān)注,可能會(huì)導(dǎo)致喪失自身獨(dú)立性并分散對(duì)核心目標(biāo)的關(guān)注。但一直以來(lái),央行對(duì)分配及代際問(wèn)題的反應(yīng)始終落后于社會(huì)對(duì)這些問(wèn)題的關(guān)注,如果央行始終無(wú)視公眾的需求,最終將會(huì)失去公眾對(duì)自己的期望,基于這一點(diǎn),央行應(yīng)該關(guān)注氣候問(wèn)題。

Batten、Sowerbutts和Tanaka(2016)認(rèn)為,氣候變化和碳排放政策可能會(huì)從四個(gè)方面影響中央銀行目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。首先,與氣候有關(guān)的自然災(zāi)害若對(duì)家庭、企業(yè)、銀行和保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債表造成嚴(yán)重?fù)p害,很可能會(huì)引發(fā)金融動(dòng)蕩和宏觀經(jīng)濟(jì)衰退。其次,氣候變暖可能影響經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率,然而在央行將氣候變化的影響納入其貨幣政策分析之前,需要在部門(mén)層面對(duì)影響進(jìn)行量化分析。第三,突然收緊碳排放政策可能會(huì)導(dǎo)致碳密集型資產(chǎn)的重新定價(jià)混亂,并引發(fā)過(guò)渡性風(fēng)險(xiǎn),最終造成嚴(yán)重的資產(chǎn)負(fù)債表?yè)p失和金融不穩(wěn)定。最后,氣候變化和對(duì)生物能源的日益依賴都可能增加糧食和能源價(jià)格的波動(dòng),從而導(dǎo)致總體通貨膨脹率的波動(dòng)。這可能使各國(guó)央行在衡量潛在通脹壓力和維持通脹目標(biāo)方面更具挑戰(zhàn)性。

Belasen(2009)、Polachek (2014)和Brainard(2019)認(rèn)為,氣候風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策、金融穩(wěn)定、金融監(jiān)管、社區(qū)和消費(fèi)者事務(wù)以及支付方面的具體工作,因此美聯(lián)儲(chǔ)必須研究氣候變化對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融體系的影響,并相應(yīng)調(diào)整相關(guān)工作。Brainard(2019)和Carney(2015)表示,氣候風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施可能會(huì)影響生產(chǎn)率以及長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況,這可能會(huì)對(duì)長(zhǎng)期實(shí)際利率水平產(chǎn)生影響,央行在制定貨幣政策時(shí)要充分考慮這一影響,同時(shí)也要確保金融體系能夠抵御重大氣候事件帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

標(biāo)簽: 巴黎協(xié)定
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