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新國九條與碳排放權(quán)期貨

2014-5-12 22:17 來源: 中創(chuàng)碳投

推出碳排放權(quán)期貨的關(guān)鍵問題
       其次,推出碳排放權(quán)期貨的場所。根據(jù)2012年的《期貨交易管理條例》第四條“期貨交易應(yīng)當(dāng)在依照本條例第六條第一款規(guī)定設(shè)立的期貨交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他期貨交易場所進行?!奔雌谪浗灰讏鏊ā捌谪浗灰姿焙徒?jīng)批準(zhǔn)的“其他期貨交易場所”。我國的商品期貨交易所包括上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。而目前我國的碳排放權(quán)現(xiàn)貨在七個碳排放權(quán)交易試點的七個指定交易平臺進行交易。未來,碳排放權(quán)期貨品種推出的場所存在一定的不確定性:包括上海期貨交易所在內(nèi)的商品期貨交易所作為證監(jiān)會監(jiān)管的期貨交易所正規(guī)軍,在推出新期貨交易品種方面具有先天性的優(yōu)勢;而各試點的碳現(xiàn)貨交易所理論上如果通過國務(wù)院或證監(jiān)會的批準(zhǔn)有可能成為“其他期貨交易場所”,但其實際可行性有待檢驗。

       再次,推出碳排放權(quán)期貨的政策影響因素。碳排放權(quán)期貨同其它期貨品種的一大區(qū)別是對政策的依賴性;期貨市場屬于現(xiàn)貨的衍生品市場,而碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場是依靠政策強制性所建立的市場,因此碳排放權(quán)期貨同樣要受到碳排放權(quán)交易政策的影響。中國的碳排放權(quán)交易政策分為兩個階段:目前在“兩省五市”建立碳排放權(quán)交易試點,試點時間從2013年到2015年,2015年之后試點政策的存續(xù)存在一定不確定性;“十三五”期間可能建立全國范圍的統(tǒng)一碳市場,具體時間表未定。碳排放權(quán)期貨是基于試點碳排放權(quán)現(xiàn)貨,還是基于未來全國統(tǒng)一市場的現(xiàn)貨進行設(shè)計,將直接決定碳排放權(quán)期貨的產(chǎn)品設(shè)計方式。如果是前者的話,由于各試點市場無法互相流通,且試點時間偏短,碳排放期貨有可能成為短期的、地方性的交易品種,這些特點不利于相關(guān)產(chǎn)品通過審批;如果是后者的話,碳排放權(quán)期貨的具體設(shè)計很可能要在全國碳市場政策確定之后才具有現(xiàn)實的可操作性。
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