全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織與國家氣候中心4月21日聯(lián)合發(fā)布《2025年全球新能源發(fā)電年景預測報告》（下稱《報告》），首次作出全球新能源發(fā)電能力年度預測。根據(jù)《報告》，綜合考慮氣象要素變化和裝機規(guī)模增長，與2024年相比，預計2025年全球風電和光伏發(fā)電能力將分別提高10%以上和30%以上。

隨著中國“雙碳”目標的持續(xù)推進，可再生能源在我國電力系統(tǒng)中的重要性日益凸顯。中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年底，包括風電、太陽能發(fā)電以及生物質發(fā)電在內的中國新能源發(fā)電裝機達14.5億千瓦，首次超過火電裝機規(guī)模。

國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，全國全社會用電量累計為2.38萬億千瓦時，同比增長2.5%，其中規(guī)模以上工業(yè)水電、核電、風電和太陽能發(fā)電等清潔能源發(fā)電量0.7萬億千瓦時，同比增長10.3%。

新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能正成為用電增長的核心驅動力。在大數(shù)據(jù)、云計算、5G等帶動下，一季度全國互聯(lián)網(wǎng)和相關服務用電量日均同比增長25.7%，彰顯出數(shù)字經(jīng)濟領域的蓬勃發(fā)展態(tài)勢。

今年2月，國家能源局印發(fā)《2025年能源工作指導意見》(下稱《指導意見》)，提出今年全國發(fā)電總裝機達到36億千瓦以上，新增新能源發(fā)電裝機規(guī)模達到2億千瓦以上。綠色低碳轉型方面，《指導意見》提出今年非化石能源發(fā)電裝機占比提高到60%左右，非化石能源占能源消費總量比重提高到20%左右。

新能源領域涉及上市公司數(shù)量眾多，本文主要以光伏、風電、儲能、水電等領域作為觀察對象。受行業(yè)競爭加劇、海內外需求波動等影響，新能源賽道多個行業(yè)增速放緩，相關公司股價表現(xiàn)低迷。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至4月23日收盤，今年以來新能源賽道股平均下跌3.9%，跑輸同期上證指數(shù)。邁為股份、晶澳科技、阿特斯、大全能源、陽光電源、通威股份在內的多只個股年內跌幅超過20%。

盡管二級市場走勢不盡如人意，機構對新能源賽道股的關注度依然高漲。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年以來合計有88只概念股獲機構調研，其中12只個股獲調研4次以上，相當于月均至少調研1次。比亞迪、節(jié)能風電、云南能投、新天綠能、科士達獲調研次數(shù)排在前五位。

以比亞迪為例，公司年內累計獲機構調研21次。近期，公司在接受機構調研時表示，2025年第一季度，公司新能源汽車銷量超100萬輛，同比增長59.8%，再創(chuàng)歷史同期新高，且海外新能源汽車銷量實現(xiàn)跨越式增長，進一步鞏固了全球新能源汽車銷量第一的領先地位。比亞迪預計2025年第一季度凈利潤為85億元至100億元，同比增長86.04%至118.88%。

從未來增長潛力來看，根據(jù)5家及以上機構一致預測，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，49只新能源賽道股今明兩年凈利潤增速均有望超20%。比亞迪、億緯鋰能、晶科能源、德業(yè)股份、國軒高科等龍頭股榜上有名。

估值水平方面，上述49只股票中，截至4月23日，26只個股滾動市盈率低于30倍，其中阿特斯、帝科股份、駱駝股份、中信博、中綠電市盈率不到20倍。此外，8只個股市凈率低于2倍，分別是中綠電、金風科技、駱駝股份、運達股份、欣旺達、阿特斯、中偉股份、伊戈爾。

以4月23日收盤價與機構一致預測目標價相比，19只個股上漲空間逾30%，其中6只個股上漲空間超過50%，分別是上能電氣、邁為股份、錦浪科技、帝科股份、福斯特、新宙邦。