五礦證券近日發(fā)布非銀金融行業(yè)周報：ESG標準日益規(guī)范化，應予以高度重視。

以下為研究報告摘要： 

政策發(fā)力加快推進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。黨的十九大報告早已強調(diào)我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，綠色成為普遍形態(tài)是高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵之一。2024年，多個經(jīng)濟社會全面綠色轉(zhuǎn)型的頂層設計文件出臺，如《關于全面推進美麗中國建設的意見》《關于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》等，政策端推進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的步伐在加快。

綠色信貸規(guī)模持續(xù)增長，綠色債券規(guī)模有所放緩。綠色信貸是我國金融支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要金融工具，短期內(nèi)綠色產(chǎn)業(yè)依靠間接融資的現(xiàn)象不會發(fā)生顯著變化，截至2024年9月末金融機構(gòu)本外幣綠色貸款余額35.8萬億元，同比增長25.1%，碳減排支持工具余額5351億元，累計支持金融機構(gòu)發(fā)放碳減排貸款超1.2萬億元，支持煤炭清潔高效利用專項再貸款余額為2116億元。綠色債券受到貸款利率與債券融資利率價差縮小等因素影響，2024年發(fā)行規(guī)模有所放緩，但對綠色債券信息披露要求、主承銷商和綠色債券評估認證機構(gòu)的要求提高，更加規(guī)范綠色債券市場的發(fā)展。

ESG在2024年更加受到重視。2023年7月，國資委發(fā)布《央企控股上市公司ESG專項報告編制研究》，對央企控股上市公司ESG工作提出要求。2024年，上交所、深交所和北交所均兩次發(fā)布上市公司環(huán)境、社會和公司治理報告的披露要求；為規(guī)范企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露，財政部、人民銀行、國資委、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會等10部門發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準則——基本準則（試行）》，現(xiàn)階段由企業(yè)自愿實施。我們認為，在我國經(jīng)濟社會全面綠色轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展的趨勢下，對上市公司和發(fā)債主體等企業(yè)的ESG能力建設和披露要求會越來越嚴格，逐漸從自愿實施發(fā)展到強制實施。

風險提示：綠色金融政策實施不及預期。