民生證券近日發(fā)布電力及公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)（24WK41）：細(xì)化分布式光伏管理，疆電外送首次入閩。

以下為研究報(bào)告摘要： 

本周（20241008-20241011）電力板塊行情：本周電力板塊走勢(shì)弱于大盤。

截至2024年10月11日，本周公用事業(yè)板塊收于2379.54點(diǎn)，下跌120.66點(diǎn)，跌幅4.83%；電力子板塊收于3177.76點(diǎn)，下跌160.53點(diǎn)，跌幅4.81%，低于滬深300的跌幅3.25%。公用事業(yè)板塊漲幅在申萬31個(gè)一級(jí)板塊中排第13位。從電力子板塊來看：本周水力發(fā)電下跌3.65%，光伏發(fā)電下跌5.08%，風(fēng)力發(fā)電下跌5.17%，中國(guó)廣核和中國(guó)核電平均下跌5.20%，火力發(fā)電下跌5.27%，電能綜合服務(wù)下跌-6.24%，熱力服務(wù)下跌6.74%。

本周專題：2024年10月9日，國(guó)家能源局綜合司就《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，將分布式光伏分為自然人戶用光伏、非自然人戶用光伏、一般工商業(yè)分布式、大型工商業(yè)分布式四種模式進(jìn)行管理，并對(duì)電壓、規(guī)模、上網(wǎng)模式分別作出限制。新疆電力首次外送入閩，疆電在國(guó)內(nèi)消納購(gòu)電省份增至21個(gè)，綠電消納渠道也逐步打開。1）供給端：新疆新能源裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2024H1新疆新增新能源裝機(jī)規(guī)模1408萬千瓦，同比增長(zhǎng)103%。2）消納端：新疆通過強(qiáng)化電網(wǎng)逐步外延消納省份。截至2024年8月底，新疆累計(jì)外送輸電8261億千瓦時(shí)，年度外送電量從2010年的3億千瓦時(shí)擴(kuò)大至2023年的1262億千瓦時(shí)，外送范圍已擴(kuò)展到21個(gè)省區(qū)市。新疆已建成“兩交兩直”4條外送通道，特高壓在建通道將大幅提升疆電消納率。截至2023年，哈密南-鄭州和昌吉-古泉兩條特高壓直流外送通道分別累計(jì)外送電量3575億千瓦時(shí)/2484.58億千瓦時(shí)，占總外送電量八成以上。第三條特高壓直流外送通道建成后，新疆外送能力將從2500萬千瓦提升至3300萬千瓦，提升32%。

投資建議：水電：受益于來水改善，發(fā)電量增加顯著；各大流域正值汛期，短期增長(zhǎng)中樞將上移，推薦【長(zhǎng)江電力】、【黔源電力】，謹(jǐn)慎推薦【國(guó)投電力】、【華能水電】、【川投能源】?；痣姡好弘姷吞蓟脑旒铀伲扑]【福能股份】、【申能股份】，謹(jǐn)慎推薦【華電國(guó)際】、【江蘇國(guó)信】、【浙能電力】。核電：進(jìn)入常態(tài)化審批階段，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性和盈利性俱佳，推薦【中國(guó)核電】，謹(jǐn)慎推薦【中國(guó)廣核】。綠電：雙碳目標(biāo)下的主力電源，裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，推薦【三峽能源】，謹(jǐn)慎推薦【中綠電】、【龍?jiān)措娏Α?、?a target="_blank" class="relatedlink">浙江新能】。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；電力市場(chǎng)化改革推進(jìn)不及預(yù)期，政策落實(shí)不及預(yù)期；新能源整體競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致盈利水平不及預(yù)期；降水量不及預(yù)期。