國投證券近日發(fā)布環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：1-7月我國天然氣消費量同比增長9.6%，關注天然氣長輸管道與城市燃氣板塊。 以下為研究報告摘要：

上周上證綜指下跌0.43%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.17%，公用事業(yè)指數(shù)下跌1.12%，環(huán)保指數(shù)上漲0.02%。本周要點：

1-7月我國天然氣消費量同比增長9.6%，關注天然氣長輸管道與城市燃氣板塊：8月29日，國家發(fā)改委發(fā)布2024年7月全國天然氣運行快報，7月全國天然氣表觀消費量351.5億立方米，同比增長7.7%，增速相較于6月提升0.8pct；1-7月全國天然氣表觀才飛量2489.6億立方米，同比增長9.7%。我國天然氣消費量穩(wěn)步提升，天然氣板塊建議關注長輸管網(wǎng)與市燃氣兩大細分板塊。長輸管網(wǎng)方面，自然壟斷屬性和“管輸費×輸氣量”的穩(wěn)定業(yè)務模式?jīng)Q定了其為公用事業(yè)板塊中穩(wěn)定性居前的品種，資產(chǎn)價值稀缺性不容忽視，該細分板塊也有望迎價值重估。建議關注盈利穩(wěn)定、氣量增速快的安徽省級天然氣長輸管網(wǎng)公司【皖天然氣】、陜西省天然氣省級管網(wǎng)公司【陜天然氣】。城市燃氣方面，短期隨著價格市場化改革的持續(xù)推進，居民順價穩(wěn)步推進，城燃毛差有望改善；長期隨著燃氣行業(yè)發(fā)展和下游需求逐步進入成熟穩(wěn)定階段，城燃企業(yè)資本開支下降，部分城燃公司在當前業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長的背景下積極提高分紅水平，成為低波紅利優(yōu)質資產(chǎn)，建議關注河南省中下游一體化燃氣標的【藍天燃氣】、佛山市區(qū)域優(yōu)質城燃公司【佛燃能源】。

《中國能源轉型》白皮書發(fā)布，繼續(xù)關注核電：8月29日，國務院新聞辦公廳發(fā)布《中國能源轉型》白皮書。在綠電方面，白皮書指出“實施可再生能源電力消納責任權重制度，建立可再生能源綠色電力證書制度”、“推動風電、光伏發(fā)電躍升發(fā)展”。在水電方面，白皮書指出“因地制宜開發(fā)水電，科學統(tǒng)籌水電開發(fā)和生態(tài)保護，有序推進大型水電基地建設和大型水電站升級改造”。在核電方面，白皮書指出“積極安全有序發(fā)展核電”。今年國常會核準11臺核電機組，審批再次提速，在雙碳和保供雙重目標下，核電高速審批已常態(tài)化。核電作為仍處于高速投產(chǎn)期但盈利能力穩(wěn)定的資產(chǎn)，兼具業(yè)績確定性和成長性，建議關注核電雙龍頭【中國廣核】、【中國核電】。

市場信息跟蹤：

1）碳市場跟蹤：本周全國碳排放配額總成交量148.06萬噸，總成交額1.23億元。本周掛牌協(xié)議交易成交量43.06萬噸，成交額4053.39萬元；大宗協(xié)議交易成交量105萬噸，成交額0.83億元；最高成交均價50854389995.13元/噸，最低成交均價79.68元/噸，收盤價較上周五上漲2.98%。截至本周，全國碳市場碳排放配額累計成交量4.73億噸，累計成交額276.64億元。碳排放平均成交價方面，北京市場成交均價最高，為114.8元/噸，福建市場成交均價最低，為32.71元/噸。

2）天然氣價格跟蹤：根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至8月30日，中國LNG到岸價格為14.04USD/mmbtu，環(huán)比上周上漲2.06%；中國LNG出廠價格為5064元/噸，環(huán)比上周上漲2.53%；根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月20日，全國LNG市場價4819.70元/噸，環(huán)比上月增長7.67%。

3）鋰電回收相關金屬價格跟蹤：根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，截至8月30日，碳酸鋰(99.5%電池級，國產(chǎn))價格為7.46萬元/噸，環(huán)比上周上升0.40%；前驅體：硫酸鈷(≥20.5%/國產(chǎn))價格為2.90萬元/噸，環(huán)比上周下降0.17%；前驅體：硫酸鎳(≥22%)價格為2.76萬元/噸，環(huán)比上周不變；前驅體：硫酸錳價格為3.6元/公斤，環(huán)比上周不變。

關注標的組合：

【中國廣核】+【中國核電】+【新集能源】+【陜西能源】+【藍天燃氣】+【佛燃能源】+【皖天然氣】

風險提示：

政策推進不及預期，項目投產(chǎn)進度不及預期，大額解禁風險。補貼下降風險，產(chǎn)品價格下降不及預期。（國投證券 周喆,姜思琦,朱昕怡 ）

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