隨著氣候變化問題日益突出，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展成為各國(guó)亟待解決的共同命題，而推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展需要全社會(huì)持續(xù)投入長(zhǎng)期、大量的資金，這成為又一道難題。如何利用金融市場(chǎng)推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展？12月23日，在2023首屆中國(guó)可持續(xù)投資發(fā)展論壇上，來自科研院所、金融行業(yè)、投資機(jī)構(gòu)的專家學(xué)者和專業(yè)人士，共同探討綠色經(jīng)濟(jì)與可持續(xù)發(fā)展的合理路徑與可行方案。

“ESG少了F”

在中國(guó)，可持續(xù)金融起步較晚，市場(chǎng)規(guī)模有待進(jìn)一步擴(kuò)大，這直接影響了市場(chǎng)主體的接受程度。與會(huì)嘉賓普遍認(rèn)為，可持續(xù)金融在實(shí)踐中，因缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的作用發(fā)揮有限。

“可持續(xù)發(fā)展對(duì)可持續(xù)金融和投資的需求是巨大的?！痹谏虾?a target="_blank" class="relatedlink">交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行理事、可持續(xù)投資研究中心首席顧問屠光紹看來，可持續(xù)發(fā)展對(duì)巨量資金有著周期長(zhǎng)、持續(xù)投入的需求，同時(shí)，可持續(xù)發(fā)展也會(huì)驅(qū)動(dòng)金融體系變革、增強(qiáng)金融市場(chǎng)有效性、推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新金融服務(wù)與產(chǎn)品，兩者密不可分。

“ESG少了一個(gè)字母F，”富蘭克林鄧普頓全球執(zhí)行副總裁兼亞太區(qū)主席孟宇認(rèn)為，向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要大量資金，僅靠慈善捐款和公共政策無法填補(bǔ)這一差距，因此必須有效挖掘資本市場(chǎng)的巨大潛力。

在這一背景下，“許多資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)都聲稱其擁有ESG投資能力并發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。”孟宇強(qiáng)調(diào)，但由于目前沒有全球統(tǒng)一、強(qiáng)制性的ESG披露標(biāo)準(zhǔn)，洗綠風(fēng)險(xiǎn)正在增加。

與此同時(shí)，市場(chǎng)建設(shè)遲緩是另一大阻礙因素。上海環(huán)境能源交易所董事長(zhǎng)賴曉明指出，當(dāng)前與可持續(xù)金融相關(guān)的市場(chǎng)建設(shè)仍處于初級(jí)階段，還有很多工作要做。比如，目前，碳市場(chǎng)參與主體、產(chǎn)品種類等相對(duì)單一，需要進(jìn)一步豐富，同時(shí)，一級(jí)市場(chǎng)開通、市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制等基礎(chǔ)市場(chǎng)功能還需要進(jìn)一步完善。

“讓金融市場(chǎng)做最擅長(zhǎng)的事”

如何讓金融市場(chǎng)更有效的推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展？“亟需建立統(tǒng)一的ESG標(biāo)準(zhǔn)?！泵嫌罱ㄗh，強(qiáng)制企業(yè)披露可用于投資的ESG數(shù)據(jù)，以便金融市場(chǎng)開發(fā)所需要的工具和分析方法?！坝辛藰?biāo)準(zhǔn)化的信披及激勵(lì)機(jī)制，金融市場(chǎng)就會(huì)做它最擅長(zhǎng)的事情，即分配資本。”

現(xiàn)場(chǎng)嘉賓普遍認(rèn)為，可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)阻礙了金融市場(chǎng)發(fā)揮作用?！爱?dāng)前還缺乏統(tǒng)一的評(píng)估體系，”中美綠色基金董事長(zhǎng)徐林稱，當(dāng)前整個(gè)可持續(xù)金融的標(biāo)準(zhǔn)并不是完全統(tǒng)一的，在不同的領(lǐng)域，即便有統(tǒng)一的評(píng)價(jià)，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)差距也較大。

賴曉明則指出，要強(qiáng)化碳市場(chǎng)對(duì)投資的導(dǎo)向作用，建立碳信息披露、碳績(jī)效評(píng)價(jià)等技術(shù)框架，為金融機(jī)構(gòu)的投資活動(dòng)提供支撐服務(wù)。

激勵(lì)機(jī)制是驅(qū)動(dòng)可持續(xù)金融發(fā)展的另一法寶?！巴ㄟ^碳定價(jià)激勵(lì)金融市場(chǎng)，讓證券價(jià)格反映‘外部性’的真實(shí)成本。”賴曉明從碳市場(chǎng)建設(shè)角度給出他的建議。他認(rèn)為，要豐富碳市場(chǎng)的功能和內(nèi)涵，發(fā)展碳金融，豐富交易主體、品種方式，逐步建立市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，有序推動(dòng)碳金融創(chuàng)新。

孟宇認(rèn)為，有效的激勵(lì)機(jī)制能確保利益一致性，為金融市場(chǎng)提供動(dòng)力。他強(qiáng)調(diào)，激勵(lì)機(jī)制需要調(diào)整，對(duì)化石燃料行業(yè)的補(bǔ)貼有必要取消，甚至將其轉(zhuǎn)用于清潔能源行業(yè)。從成本來看，當(dāng)前太陽(yáng)能和風(fēng)能發(fā)電成本與化石燃料發(fā)電成本相近或更低，未來還將進(jìn)一步降低。

對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，通過ESG進(jìn)行可持續(xù)投資也有“獲得感”。徐林在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，利用投后管理可以推動(dòng)被投企業(yè)在S和G方面取得更好的成效，達(dá)到更高的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)投資機(jī)構(gòu)自身而言是有收益的?！爱?dāng)企業(yè)在未上市之前就能夠達(dá)到比較高的ESG標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)未來上市或并購(gòu)都會(huì)帶來更好的機(jī)會(huì)，甚至更高的回報(bào)?！彼J(rèn)為，對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)而言，在投前、投中、投后階段推動(dòng)ESG計(jì)量、評(píng)價(jià)、達(dá)標(biāo)，對(duì)機(jī)構(gòu)自身未來獲得更高投資收益也是有益的。