自全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)，作為碳排放配額(carbon emission quota， 以下簡(jiǎn)稱“CEA”)之外的另一個(gè)交易標(biāo)的——中國(guó)核證自愿減排量(China Certified Emission Reduction，以下簡(jiǎn)稱“ccer”)將何時(shí)上線成為了業(yè)內(nèi)極為關(guān)注的問題。

　　近日，北京綠色交易所董事長(zhǎng)王乃祥接受媒體記者采訪時(shí)透露，北京綠色交易所全國(guó)統(tǒng)一的溫室氣體自愿減排注冊(cè)登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)的建設(shè)工作進(jìn)展順利，相關(guān)工作已接近尾聲。同時(shí)，生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長(zhǎng)李高也在近日透露，目前，生態(tài)環(huán)境部正在結(jié)合新的形勢(shì)要求加快修訂《溫室氣體自愿減排交易暫行辦法》及相關(guān)配套技術(shù)規(guī)范。

　　在采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，CCER的重啟將有助于激活碳市場(chǎng)的活躍度，有助于金融機(jī)構(gòu)、碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等參與碳市場(chǎng)。不過同時(shí)也需要注意，目前我國(guó)碳市場(chǎng)的交易活躍度和金融化程度較低，待相關(guān)的制度規(guī)則、核算標(biāo)準(zhǔn)等逐漸完善，碳市場(chǎng)將獲得更進(jìn)一步的發(fā)展。

　　激活市場(chǎng)活躍度

　　CCER具體指的是我國(guó)境內(nèi)特定項(xiàng)目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證，并在國(guó)家溫室氣體自愿減排交易注冊(cè)登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量，可用于控排企業(yè)清繳履約時(shí)的抵消或其他用途。

　　事實(shí)上，CCER交易始于2012年6月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，提出CCER經(jīng)備案后，可在國(guó)家登記簿登記并在經(jīng)備案的交易機(jī)構(gòu)內(nèi)交易，用于抵消碳排放。不過2017年3月，因溫室氣體自愿減排交易量小、個(gè)別項(xiàng)目不夠規(guī)范等問題，CCER申請(qǐng)被暫緩受理。

　　CCER交易的需求主要來自于什么，CCER的重啟將帶來哪些積極意義？對(duì)此，惠譽(yù)評(píng)級(jí)可持續(xù)金融ESG研究組聯(lián)席董事賈菁薇告訴記者，目前全國(guó)碳市場(chǎng)交易允許認(rèn)證排放量的5%可通過CCER抵消，碳排放密集型行業(yè)，如日前規(guī)定的八大高排放行業(yè)，在隨著排放監(jiān)管的收緊對(duì)于CCER有更多的需求。CCER重啟的積極意義在于，鼓勵(lì)企業(yè)除了參與碳排放權(quán)配額交易之外，主動(dòng)參與減排并獲取市場(chǎng)收益，對(duì)于增強(qiáng)碳市場(chǎng)的流動(dòng)性，提升碳資產(chǎn)質(zhì)量，助力高碳排企業(yè)減少碳排放逐漸向低碳轉(zhuǎn)型有重要作用。

　　綠色指數(shù)科技創(chuàng)始人張仕元?jiǎng)t向記者表示，CCER是中國(guó)官方推出的核準(zhǔn)減排量，作為中國(guó)自愿減排市場(chǎng)中最為核心的碳金融產(chǎn)品，不僅可以滿足國(guó)內(nèi)的強(qiáng)制減排主體，自愿減排企業(yè)/主體的碳中和需求，還能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)、碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、第三方咨詢機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體參與國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)提供參與工具。重啟CCER，將有效激活國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)的活躍度，通過引入更加市場(chǎng)化的專業(yè)機(jī)構(gòu)參與，共同完善國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)交易體系的建設(shè)，助力“雙碳”目標(biāo)的達(dá)成。

　　記者也注意到，近期有多個(gè)CCER相關(guān)的創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品落地。比如，北清環(huán)能集團(tuán)股份有限公司與山東國(guó)際信托股份有限公司在濟(jì)南山東高速大廈簽訂《碳資產(chǎn)CCER收益權(quán)項(xiàng)目合作協(xié)議》；國(guó)泰君安證券股份有限公司與上海環(huán)境集團(tuán)股份有限公司、上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司基于CCER減排量交易協(xié)議進(jìn)行融資合作等。

　　重啟CCER對(duì)碳金融市場(chǎng)又意味著什么？賈菁薇表示，參考發(fā)達(dá)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，CCER在日后作為金融資產(chǎn)的屬性會(huì)增強(qiáng)，其可以作為期貨交易，可以支持更多的金融衍生品的開發(fā)，這有助于提高碳市場(chǎng)的流動(dòng)性、市場(chǎng)性和交易積極性，為市場(chǎng)提供公開持續(xù)和透明的價(jià)格，對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)交易會(huì)是重要的補(bǔ)充環(huán)節(jié)。

　　價(jià)格持續(xù)上漲

　　記者注意到，由于CCER的申請(qǐng)暫緩至今已經(jīng)5年，市場(chǎng)存量CCER的供給緊張，一定程度推高了CCER的交易價(jià)格。根據(jù)復(fù)旦大學(xué)可持續(xù)發(fā)展研究中心公布的復(fù)旦碳價(jià)指數(shù)。2022年7月全國(guó)碳市場(chǎng)履約使用CCER的買入價(jià)格預(yù)期為61.27元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為65.40元/噸，中間價(jià)為63.33元/噸；對(duì)比而言，2022年6月CCER的買入價(jià)格預(yù)期為57.83元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為61.00元/噸，中間價(jià)為59.42元/噸。

　　上述研究中心認(rèn)為，CCER價(jià)格持續(xù)上漲主要是受到市場(chǎng)供求緊張的影響。2021年約6000萬噸的CCER被用于試點(diǎn)碳市場(chǎng)和全國(guó)碳市場(chǎng)配額清繳履約抵銷，其中全國(guó)碳市場(chǎng)約使用3400噸；但CCER市場(chǎng)重啟時(shí)間仍不明確，供給的短缺導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期CCER將持續(xù)上漲。

　　張仕元?jiǎng)t認(rèn)為，CCER近期的價(jià)格上漲，一方面有市場(chǎng)供應(yīng)不足的原因，另一方面也反映出市場(chǎng)對(duì)碳資產(chǎn)價(jià)格上漲的預(yù)期在增強(qiáng)。特別是，隨著夏季高溫對(duì)電力消費(fèi)的需求增加，發(fā)電企業(yè)產(chǎn)生大量排放后，臨近年底也將面臨對(duì)自身有限碳配額的現(xiàn)實(shí)壓力，其中對(duì)碳排放管理精細(xì)度較高的企業(yè)大概率會(huì)提前布局，以優(yōu)化企業(yè)在減排方面的支出。

　　關(guān)于CCER價(jià)格的重要性，張仕元告訴記者，CCE本質(zhì)上是基于排放權(quán)的金融衍生品，由于國(guó)內(nèi)把CCER作為自愿減排市場(chǎng)的核心產(chǎn)品，能夠參與交易的市場(chǎng)主體的范圍比CEA更廣，多元主體的廣泛參與也給市場(chǎng)帶來更多的活水。在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局下，市場(chǎng)具有更加高效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，供需雙方可以通過碳資產(chǎn)現(xiàn)貨交易為碳資產(chǎn)價(jià)格提供合理的定價(jià)，不僅如此，碳資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約還可以為交易雙方提供合理的預(yù)期，進(jìn)而形成有效的交易價(jià)格形成機(jī)制。而通過市場(chǎng)交易形成的碳資產(chǎn)價(jià)格，也將成為各類市場(chǎng)主體了解和參與市場(chǎng)的“錨”，當(dāng)市場(chǎng)錨定的基礎(chǔ)具有了足夠的交易體量，將會(huì)對(duì)金融產(chǎn)品的定價(jià)、基于碳資產(chǎn)的資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制，甚至商業(yè)模式帶來深遠(yuǎn)的影響。

　　那么，CCER一旦重啟，是否會(huì)為其交易價(jià)格帶來變化？賈菁薇認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，隨著更多高碳排行業(yè)逐漸被納入碳交易市場(chǎng)，對(duì)于減排和轉(zhuǎn)型的要求會(huì)促進(jìn)對(duì)CCER項(xiàng)目的需求，帶動(dòng)價(jià)格的上升，從而促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)發(fā)展低碳技術(shù)減少排放，助力低碳轉(zhuǎn)型。此外，CCER項(xiàng)目的認(rèn)證、審批，以及對(duì)碳數(shù)據(jù)質(zhì)量的報(bào)告與審查趨嚴(yán)，都會(huì)影響到重啟后的市場(chǎng)供給和價(jià)格。

　　基礎(chǔ)制度仍待完善

　　記者在采訪中也注意到，目前我國(guó)的碳市場(chǎng)仍在發(fā)展初期，還有許多方面有待完善。

　　如前述碳數(shù)據(jù)質(zhì)量問題，賈菁薇告訴記者，從過去一年全國(guó)碳市場(chǎng)交易的情況來看，對(duì)于碳排放數(shù)據(jù)的認(rèn)證、審核與報(bào)告能力仍存在一定質(zhì)疑，政府也通過行政手段對(duì)碳排放數(shù)據(jù)進(jìn)行嚴(yán)查。這也會(huì)成為制約CCER市場(chǎng)啟動(dòng)的關(guān)鍵因素之一。

　　記者注意到，這一問題也已被監(jiān)管部門關(guān)注，2022年3月，生態(tài)環(huán)境部就通報(bào)了中碳能投等機(jī)構(gòu)碳排放報(bào)告數(shù)據(jù)弄虛作假等典型問題案例。生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人劉友賓談到，下一步，生態(tài)環(huán)境部將配合司法部積極推動(dòng)出臺(tái)《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》，進(jìn)一步明確技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的責(zé)任和監(jiān)督管理要求。嚴(yán)厲打擊弄虛作假等違法違規(guī)行為。多措并舉加強(qiáng)監(jiān)管，建立健全信息共享、聯(lián)合調(diào)查、案件移送等機(jī)制，聯(lián)合相關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，加大信息公開和信用監(jiān)管力度。

　　其他方面，無錫數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)吳琦向記者表示，隨著我國(guó)碳市場(chǎng)的運(yùn)行，確實(shí)有部分問題日益凸顯。第一是涉及領(lǐng)域和市場(chǎng)主體有待豐富，交易活躍度和金融化程度較低。第二是相關(guān)法律體系不完備。相比于歐洲和美國(guó)，我國(guó)的碳立法工作相對(duì)滯后。第三是碳排放和交易數(shù)據(jù)未統(tǒng)一，碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)不明晰。

　　吳琦認(rèn)為，要加快碳市場(chǎng)發(fā)展，需要加快完善相關(guān)的制度規(guī)則，如碳排放的核算、計(jì)量、報(bào)告制度。此外需要完善碳排放和交易數(shù)據(jù)，以及碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)、碳排放配額分配規(guī)劃的統(tǒng)一。由此，也將有助于加快納入高耗能行業(yè)交易者、機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者等合格市場(chǎng)主體有序擴(kuò)容。此外，場(chǎng)內(nèi)交易與場(chǎng)外交易、現(xiàn)貨交易與期貨交易并行，碳排放權(quán)交易、用能權(quán)交易、電力交易實(shí)現(xiàn)銜接協(xié)調(diào)，也將進(jìn)一步提升能源市場(chǎng)、碳市場(chǎng)的市場(chǎng)化和金融化程度。