碳排放交易以雙邊形式進(jìn)行，亦稱“場外交易（OTC）”，即實(shí)體未必清楚誰是交易對(duì)方。在場外交易情況下，由于單次交易無需將金融工具標(biāo)準(zhǔn)化，因此企業(yè)可設(shè)計(jì)滿足其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求的合約。然而，場外交易可能存在一定的“交易對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)”，即對(duì)方可能存在謊報(bào)或毀約情況。在此情況下，可通過第三方對(duì)交易進(jìn)行“清算”降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。清算普遍用于交易所內(nèi)更加標(biāo)準(zhǔn)化的金融工具交易。清算意味著第三方成為交易雙方的對(duì)方，而作為獨(dú)立第三方，其可確保交易雙方所述內(nèi)容的真實(shí)性。

由于場外交易通常以雙邊形式進(jìn)行，因此難以掌握其發(fā)生的頻率與時(shí)間，這令市場監(jiān)管工作更加復(fù)雜。通過交易所進(jìn)行的交易會(huì)公布價(jià)格與交易量，而且通常有頭寸總量與保證金要求，交易方還須具有特定會(huì)員身份，因此市場監(jiān)管工作容易開展。除了限制交易物（場外交易或場內(nèi)交易），市場監(jiān)管條例可能還會(huì)要求交易方具備一定的報(bào)告與披露水平，而且全部交易均需經(jīng)過清算所進(jìn)行清算，同時(shí)要求交易方具備相關(guān)交易資質(zhì)并/或遵守一定的頭寸總量。從當(dāng)前歐洲的政策提案中可預(yù)見未來將加大對(duì)場外交易的監(jiān)管力度。