摘要:上海碳
市場(chǎng)的
碳配額已經(jīng)跌至6元/噸,
ccer減排量?jī)r(jià)格23.5元,價(jià)格嚴(yán)重倒掛,為啥會(huì)出現(xiàn)這種情況呢,下面咱們就這個(gè)原因得好好撕一撕...
上海
碳市場(chǎng)的碳配額已經(jīng)跌至4.5元/噸,CCER減排量?jī)r(jià)格23.5元,價(jià)格嚴(yán)重倒掛,為啥會(huì)出現(xiàn)這種情況呢,下面咱們就這個(gè)原因得好好撕一撕
研究這個(gè)
問(wèn)題先得了解一些基礎(chǔ)知識(shí):減排量是一個(gè)緩沖器,它可以調(diào)節(jié)由配額供求失衡所帶來(lái)的價(jià)格失靈的風(fēng)險(xiǎn)。這一限額雖然很少,但對(duì)配額交易系統(tǒng)的正常運(yùn)行至關(guān)重要。另外,對(duì)于
碳交易市場(chǎng)來(lái)說(shuō),價(jià)格過(guò)高或過(guò)低都是致命的,特別是當(dāng)配額交易系統(tǒng)自我封閉的時(shí)候,市場(chǎng)失靈都極易發(fā)生。因此,如果將配額交易系統(tǒng)與其他的減排量市場(chǎng)在一定程度上連接起來(lái),能適當(dāng)?shù)剌敵鲲L(fēng)險(xiǎn),提高系統(tǒng)的穩(wěn)定性。正是由于配額交易偏好于減排效率、減排量交易偏好于減排質(zhì)量,所以這兩種方式的結(jié)合,可有效地提高碳交易市場(chǎng)的穩(wěn)定性和適應(yīng)能力。因此,對(duì)于任何一個(gè)愿意承擔(dān)減排責(zé)任的主體來(lái)說(shuō),這兩類(lèi)交易市場(chǎng)發(fā)揮的功能都要利用,并且要盡量促使它們恰當(dāng)?shù)亟Y(jié)合起來(lái),以便在更多方面相互補(bǔ)充。
碳商品是一種虛擬產(chǎn)品,它的制造過(guò)程非常特殊,成本無(wú)法事先確定,只有在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下,通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易的方式來(lái)定價(jià)。但配額市場(chǎng)是基于強(qiáng)制配額產(chǎn)生的市場(chǎng),不是完全自由的市場(chǎng)。每個(gè)配額交易系統(tǒng)都會(huì)產(chǎn)生一個(gè)價(jià)格,這個(gè)價(jià)格與本地的減排成本直接相關(guān),代表了一個(gè)國(guó)家或地區(qū)愿意購(gòu)買(mǎi)的外部減排指標(biāo)的最高出價(jià),所以各地的配額價(jià)格通常也是不同的。由此,
碳減排量的定價(jià)便存在著困難。主流的定價(jià)方式像
CDM一樣參考?xì)W盟溫室氣體排放交易體系(EUETS)或其他交易平臺(tái)的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格,同時(shí)結(jié)合場(chǎng)外的議價(jià)。另一種方式是采用場(chǎng)內(nèi)交易,自動(dòng)生成價(jià)格。但無(wú)論怎樣,都會(huì)帶來(lái)同樣的結(jié)果:減排量總是流向價(jià)格最高的配額交易系統(tǒng)。
減排量交易本質(zhì)上是用減排換資金的機(jī)制,資金的流向決定了減排量的去向。它的內(nèi)部沒(méi)有自我運(yùn)轉(zhuǎn)的動(dòng)力,反而具有天然的寄生性,只能附屬于某個(gè)配額交易系統(tǒng)。配額價(jià)格與減排量?jī)r(jià)格具有聯(lián)動(dòng)關(guān)系。一般情況下,以下的價(jià)格規(guī)律是通用的:配額價(jià)格>減排量?jī)r(jià)格。
通過(guò)上面的描述我們得到一個(gè)價(jià)格規(guī)律:配額價(jià)格>減排量?jī)r(jià)格,而目前上海碳市場(chǎng)交易的配額與CCER價(jià)格嚴(yán)重倒掛,CCER幾倍于碳配額的價(jià)格,這個(gè)現(xiàn)象顯然是不正常的
據(jù)中碳所了解到,上海碳市場(chǎng)的碳配額已經(jīng)跌至4.5元/噸,主要是因?yàn)樯虾R淮涡越o控排企業(yè)發(fā)放了三年的配額,控排企業(yè)對(duì)碳配額使用量很難有明確的把握導(dǎo)致需求疲軟,交易量必然大減,而供求關(guān)系減弱后直接的影響就是價(jià)格下跌,第二個(gè)原因是上海配額免費(fèi)發(fā)放,對(duì)于控排企業(yè)沒(méi)有成本壓力,缺少價(jià)格支撐,再加上之前的配額有可能會(huì)延期使用這使得一些企業(yè)愿意低價(jià)出售配額。
此時(shí)CCER的價(jià)格應(yīng)該低于配額價(jià)格,但恰恰相反,CCER的價(jià)格很堅(jiān)挺,波動(dòng)在23元左右,減排量?jī)r(jià)格幾倍于配額價(jià)格,控排企業(yè)從成本上考慮肯定不會(huì)買(mǎi)高于配額幾倍價(jià)格的CCER減排量,看來(lái)原因只有一個(gè),那一定是人為因素導(dǎo)致的。
綜合以上兩點(diǎn)來(lái)看這種倒掛現(xiàn)象其實(shí)沒(méi)有什么必然聯(lián)系,上海的碳配額和減排量各走各的路互不影響也算是一種狀態(tài)。
不管怎樣,現(xiàn)在還是試點(diǎn)階段,各種情況出現(xiàn),各種試錯(cuò)都是為全國(guó)碳市場(chǎng)鋪路。
據(jù)中碳所從《2015年上海碳市場(chǎng)報(bào)告》得到的交易數(shù)據(jù)為:2015年CCER掛牌交易總成交量為1657.8萬(wàn)噸,成交額是27877.5萬(wàn)元,平均單價(jià)為:16.8元。