目前，中國的碳排放權市場包含兩個層次的市場。初級市場上政府將配額分配給排放單位，一般采取免費、有償，或兩者混合的方式分配；二級市場上各參與主體自由交易，形成比較公開的交易價格。不同的參與主體對碳交易市場有不同的期待。政府往往從宏觀的角度，希望實現(xiàn)減排成本的最小化；而從參與的機構來講，往往是從微觀的角度，希望自身的收益最大化。

從宏觀層面看，市場上的供給，即配額總量主要由政府決定，抵消機制起到一定的補充作用。市場上的需求，由排放單位的實際排放量決定，投資行為也可能形成少量的需求。當市場機制完全發(fā)揮作用時，盡管短期上碳價可能有波動，但從長期上看碳價應該為均衡價格。

1、政府當期發(fā)放的配額總量

政府在當期發(fā)放的配額總量與政府的控排目標緊密相關。目前的配額分配方法主要有歷史排放法和基準線法兩種。7個試點中，大部分試點的大部分企業(yè)采用的是歷史排放法，即基于盤查年份的碳排放總量確定配額量。對于少數(shù)耗能量大，計量基礎好的電力等行業(yè)采用了基準線法。北京、天津和深圳還采用了歷史強度法。

2、歷年積累下的多余配額

從歐盟和我國各試點的機制來看，都允許當年清繳后剩余的配額在一定的時段內存儲使用。一方面，為企業(yè)經營碳資產提供了更多的選擇，由于對未來生產規(guī)模擴大，減排成本上升或碳配額價格上升的預期，企業(yè)可以選擇不出售當期多余的配額，而留至以后使用。同時，這也是吸引企業(yè)早日進入碳交易市場的因素之一。另一方面，如果不能對這部分配額進行有效控制，碳交易市場的不穩(wěn)定性風險將會大大增加。當經濟下滑，或碳交易市場前景不被看好時，可能會出現(xiàn)碳價大幅下跌的情況。

3、當期核證減排量的供給

核證減排制度是碳排放權交易制度的延伸。通過嚴格的方法學和認證流程，對節(jié)能減排項目的減排量進行認證后，企業(yè)可將其拿到碳交易市場上出售。對于項目實施方來說，可以得到成本的一部分補貼，甚至因此獲益，由此可以鼓勵企業(yè)更多地選用節(jié)能減排技術；對于排放單位來說，當企業(yè)碳排放量超過自身碳配額時，除了在市場上購買配額外，還可以選擇購買核證減排量抵消，實現(xiàn)了減排成本的降低。尤其當市場上配額緊張，碳價上升時，核證減排量將成為提供配額來源，穩(wěn)定碳價的重要手段。

4、政府配額存儲池中的數(shù)量

政府配額存儲機制是穩(wěn)定碳價的重要手段之一。

1、每年碳排放量的抵消

這部分是企業(yè)必須完成的義務，由于目前政府正在推行碳排放交易制度，對未履約的懲罰也比較大，從已履約的試點來看，履約率都達到95%以上。故這部分需求與企業(yè)的實際生產情況密切相關。其直接影響因素包括經濟環(huán)境，企業(yè)的生產工藝、原料、設備、能源結構。從長期看，行業(yè)的技術水平和能源結構的變化也會產生潛移默化的影響。

2、排放單位為未來存儲的配額

出于對未來企業(yè)產能或產量擴大的預計，或是對未來碳價上升的預期，企業(yè)可能并不會出售當年清繳后剩余的配額，甚至購買一些配額作存儲，這種行為也展示了企業(yè)對碳資產的重視和管理。

3、投資機構購入待未來出售的配額

在節(jié)能低碳越來越成為全球的共識下，相關產業(yè)的前景也被看好。碳金融作為節(jié)能低碳產業(yè)之一，也受到投資機構的關注。中國的碳交易市場尚處于起步階段，蘊藏著大量的機會。除了在該市場上盈利外，獲得“先行者”優(yōu)勢，熟悉和搶占市場也是投資機構的目標。

4、政府配額儲備

為了保持市場上適度的配額數(shù)量，維持碳價的穩(wěn)定，有的試點地區(qū)實行了配額儲備制度。如深圳和北京設置了配額回購制度，北京、深圳、廣東、湖北四地還預留了一部分配額作為調控配額。這些配額儲備，在市場上的配額過多時，可以進行吸收，避免碳價大幅下跌；在配額緊缺時可以放出，避免碳價過快上升，甚至有價無市，給企業(yè)造成壓力。