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分析建立我國碳排放權(quán)期貨交易市場(chǎng)的對(duì)策

2014-5-19 12:57 來源: 中國碳交易網(wǎng) |作者: 王偉

       據(jù)中國碳交易網(wǎng)了解到,利用期貨交易所、產(chǎn)權(quán)交易所在專業(yè)服務(wù)能力、市 場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、交易結(jié)算系統(tǒng)上的互補(bǔ)性,開展碳交易和氣 候衍生品交易,降低交易成本,提高交易的透明度和流動(dòng) 性。一個(gè)可行的思路是依托我國現(xiàn)有期貨交易所建立我國 碳排放權(quán)期貨交易市場(chǎng)。多年來的規(guī)范發(fā)展,形成了上海、 鄭州、大連 3 家商品期貨交易所,這 3 家期貨交易所根據(jù) 國家的有關(guān)法規(guī),結(jié)合多年的監(jiān)管和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn),已建立了 一套較成熟的交易、結(jié)算、交割和風(fēng)險(xiǎn)控制制度及措施。 在技術(shù)保障上,也相繼開發(fā)了獨(dú)立的交易、結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān) 控等平臺(tái),擁有先進(jìn)高效的通訊和信息發(fā)布系統(tǒng),還培養(yǎng) 了一批熟悉期貨業(yè)務(wù)、管理經(jīng)驗(yàn)豐富的期貨業(yè)務(wù)管理人員, 為我國建立碳排放權(quán)期貨交易市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。

       在吸收國外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,參考?xì)W洲氣候交易所、 芝加哥氣候交易所等碳期貨交易模式,借鑒其碳期貨合約 的設(shè)計(jì)思路、制度規(guī)則、發(fā)展模式、產(chǎn)品定價(jià)、做市商制、 監(jiān)管制度等經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國的實(shí)際,建立我國的碳排放權(quán) 期貨交易和結(jié)算機(jī)制,包括市場(chǎng)參與主體、期貨交易所的 布局、實(shí)物交割制度、價(jià)格形成制度等。

       建立證監(jiān)會(huì)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)和碳期貨交易所三級(jí)監(jiān)管 機(jī)制。完善制度和辦法,防范風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者利益,做 到公開、公平、公正,發(fā)揮期貨市場(chǎng)的基本功能,保證碳 期貨交易長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。即使市場(chǎng)出現(xiàn)異常,也能通 過有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行監(jiān)控來化解風(fēng)險(xiǎn),包括價(jià)格波 動(dòng)限額與頭寸限額制度、強(qiáng)制平倉制度、交易報(bào)告和保證 金管理制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度等風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

       對(duì)于碳期貨市場(chǎng)的運(yùn)行,應(yīng)該先推出實(shí)物期貨、實(shí)物期 權(quán),再推出金融期貨、金融期權(quán)。據(jù)中國碳交易網(wǎng)了解到,在碳排放權(quán)交易所,首先試 點(diǎn)碳排放權(quán)遠(yuǎn)期交易和期貨交易,參考電力投資實(shí)物期權(quán)的 設(shè)計(jì)和交易模式,試點(diǎn)碳排放權(quán)實(shí)物期權(quán);其次,在推出金 融期貨交易所股指期貨和相關(guān)金融期貨期權(quán)陸續(xù)完善之后, 再試點(diǎn)以碳排放權(quán)為標(biāo)的物的金融期貨期權(quán);然后,在金融 期貨交易所掛牌交易以碳排放權(quán)為標(biāo)的物的金融期貨期權(quán)。(完)

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